港股AI应用板块回暖。截至13:26，中证港股通互联网指数（931637）涨1.90%，权重股中，商汤-W涨2.6%，中国儒意涨2.4%，阿里健康涨3.6%，金蝶国际涨3.3%，中国软件国际涨2.7%。此外，金山云涨10.3%，阅文集团涨9.9%，心动公司涨5.2%，美图公司涨5.0%，京东健康涨4.7%。

数据显示，港股通互联网ETF易方达（513040）跟踪中证港股通互联网指数，备受资金青睐，近5日“吸金”超6.2亿，近20日“吸金”近16亿。

AI应用商业模式正在快速从概念验证走向收入闭环，部分AI垂类商业模式已经逐步进入商业模式验证期。

国联民生证券表示，大模型新功能迭代与生态整合正催生创新浪潮。互联网价值链正从“流量规模”逻辑转向“行为执行、能力调用、治理可控、结果付费”新范式。云平台、算力服务、安全治理工具、内容授权机制将成为核心利润来源，中国闭环生态与行业解决方案模式将深度影响全球竞争格局。

港股通互联网ETF易方达（513040）紧密跟踪中证港股通互联网指数，该指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本。前五大权重股包括阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团、商汤，合计占比近6成，港股科技巨头占比高。

从估值层面来看，港股通互联网ETF易方达(513040)跟踪的港股通互联网估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）仅23.75倍，处于指数成立以来19.47%的分位，即估值低于指数成立以来80.53%的时间。

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