其次，中国经济经过三十多年高速发展，但仍然有大量资产没有被证券化。我们注意到，上市公司有强烈的需求推动并购重组，通过收购资产实现转型。另一方面，非上市企业也在积极寻找渠道进入资本市场。因此，在注册制真正放开前，上市公司通过收购兼并、资产注入等多种方式提高资产证券化率的过程仍会延续，市场会不断涌现由传统行业向新兴行业转型的新标的。

　　，笔者判断2016年将是一个结构性机会大于趋势性机会的慢牛市场。但相比2015年，明年市场波动会加大，市场风险因素增加。具体而言，2016年可能出现的风险因素为美联储加息幅度超预期、人民币贬值以及债务风险爆发。