集运欧线 -2.63% “强预期弱现实，周一可以考虑区间交易。主力合约EC2512支撑位1700-1750点，压力位1900-1950点。”

【行情复盘】除EC2608上涨之外，上周五其他合约均震荡下挫。主力合约EC2512报收于1812点，按收盘价计日环比下跌1.96%；次主力合约EC2602报收于1592点，按收盘价计日环比下跌0.56%；最远月合约EC2610报收于1133.4点，按收盘价计日环比下跌0.58%。六大合约成交量合计2.39万手，成交金额合计20.6亿元。

【重要资讯】1、11月7日SCFI（上海→欧洲）录得$1323/TEU，周环比下跌0.8%。11月下半月报价（$/FEU）：OCEAN联盟（达飞轮船3170→3120、中远海运3225、长荣海运2810、东方海外2900-3000），Gemini联盟（马士基2260-2373、赫伯罗特3135），Premier联盟（海洋网联2635、韩新航运2406），地中海航运2365。12月上半月报价（$/FEU）：达飞轮船3520-3920，赫伯罗特3135；12月全月报价（$/FEU）：马士基3200。

2、11月8日，也门胡塞武装宣布打掉了一个隶属于美国、以色列、沙特三方情报机构联合行动室的间谍网络；以军称在黎巴嫩南部打死2名真主党武装人员。

3、11月9日由中国商务部宣布：经批准，自即日起至2026年11月27日，商务部公告2024年第46号（《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》）第二款暂停实施。第二款具体内容为：原则上不予许可镓、锗、镇、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。由此可见，中国放宽了对于美国民用或商用稀土出口限制，但继续限制对美国军工稀土出口。

【市场逻辑】行情回顾：11月是亚欧航线传统淡季，收货并不理想，多家班轮公司大幅下调上半月报价，市场报价中枢回落至$1500-1900/FEU不等；下半月情况同样不理想，前两大班轮公司——地中海航运和马士基开舱价仅$2250/FEU左右。11月即期市场疲软令市场担忧12月看涨落地成色。后市展望：11月下半月地中海航运和马士基最新报价为$2230-2370/FEU，或将令其他班轮公司降价确保装载率。12月涨价前景同样不容乐观。从供给端来看，EC2512交割结算对应的三周是Week50-52，目前已确定的周度舱位规模均值29.9万TEU，另有周度2.6万TEU舱位待定。从需求端来看，明年春节在2月下半月，春节前发运高潮将会后置，从而分化12月货源。当然，目前仅在11月上旬，无法证伪12月涨价落地成色，市场依然有两轮涨价预期，将对期市形成一定的筑底效应，不排除再出现1-2轮急涨以及冲击前高的可能性。不过，未来随着距离交割期不断临近，强预期或许会受到弱现实的验证，期市逐渐向现货收敛。此外，贸易关系和苏伊士运河复航节奏也是影响期市走势的关键性因素。虽然苏伊士运河管理局极力推动船东复航，但是除了达飞轮船正在小规模试航之外，其他集装箱班轮公司均未有明确复航计划，主要受到中东间断性交火和苏伊士运河高昂通航费的影响。中美贸易关系近期大为改善，但是特朗普朝令夕改，叠加美国最高法院和国会对于特朗普全球关税的审议，后期关税问题仍有多次反复的可能性，加剧市场波动。

【交易策略】强预期弱现实，周一可以考虑区间交易。主力合约EC2512支撑位1700-1750点，压力位1900-1950点。

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