碳酸锂：需求下降预期升温 维持偏空思路配置 碳酸锂 -1.30% 当前锂盐供需两旺，同时节前需求是补库需求和当期需求的叠加，节后随着下游补库节奏放缓，谨防锂盐价格回落风险；近期宜春锂云母矿后续安排相关消息尚待明确，国际宏观或扰动盘面，上下游企业宜根据自身风险管理需求，择机把握期货期权买入及卖出套保机会。主力合约下方支撑68000 - 70000，上方压力78000 - 80000。

【行情复盘】上周五碳酸锂期货盘面震荡偏弱运行，主力合约LC2511跌1.3%收于72740元。

【重要资讯】现货方面，SMM电池级碳酸锂指数价格73453元/吨，环比上一工作日上涨7元/吨；电池级碳酸锂7.29 - 7.42万元/吨，均价7.355万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂7.07 - 7.19万元/吨，均价7.13万元/吨，与上一工作日持平。

【市场逻辑】据SMM，供应方面，节日当周碳酸锂产量20635吨，较节前一周增加119吨，继续创出周度产量新高；从分项看，除云母提锂产量略降外，其余各种提锂工艺产量均维持上扬态势。近期外购矿石提锂利润处于低位，但受到套保利润加持锂盐供应韧性持续超预期。上周碳酸锂样本总库存134801吨，近两周合计下降2024吨，但仍未从总量改变库存高位运行态势。从库存结构看，节日前后锂盐企业库存有所累积，中间环节库存有所去化，下游库存小幅回落。锂盐周度表观需求21647吨，稳定在近期高位，全口径样本库存可用天数维持在近期低位。

【交易策略】当前锂盐供需两旺，同时节前需求是补库需求和当期需求的叠加，节后随着下游补库节奏放缓，谨防锂盐价格回落风险；近期宜春锂云母矿后续安排相关消息尚待明确，国际宏观或扰动盘面，上下游企业宜根据自身风险管理需求，择机把握期货期权买入及卖出套保机会。主力合约下方支撑68000 - 70000，上方压力78000 - 80000。

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