阿里巴巴赴美IPO A股何时拥抱互联网龙头企业

　　在今年的两会上，代表、委员就此问题也进行了阐述。全国政协委员、百度董事长兼首席执行官李彦宏建议，相关部门能够尽早研究这些问题，使得优质的互联网公司能否在境内上市。全国人大代表、深交所总经理宋丽萍也感叹“为什么像当当网、阿里巴巴这些企业还是会选择到海外上市，这个问题值得反思”。

　　国内互联网龙头企业赴美上市的原因是什么？A股哪些“门槛”挡住了他们上市的步伐？股民何时才能分享这些公司的红利？是的，的确值得我们反思。

　　是哪些原因让互联网企业无缘A股？

　　陷入低潮两年多之后，今年中国内地公司奔赴美国上市的热情进一步升温，行内预计年内有20多家中国内地公司去美国上市，其中包括了热门的阿里巴巴、京东和新浪微博等。业内分析指出，由于A股和境外市场在财务指标、发行制度、股权要求、法律法规等多方面存在不同，导致不少优质互联网企业纷纷选择境外上市。

　　譬如，国内注重实质判断，美国突出以充分信息披露为核心，审核速度快和结果可预期更能满足高科技企业对资金的急迫需求。

　　国内在硬性财务指标上要求较高，而美国相对灵活宽松。纽交所、纳斯达克对IPO公司没有“连续盈利”要求，且盈利标准可以用其他标准替代。此外，对IPO公司的存续期也没有必须3年以上要求。如果以中小板上市“3年连续盈利”、“3年3000万”的标准衡量，已经赴美上市的企业中，有不少达不到国内中小板的上市标准。

　　今年初，京东商城向美国证交会递交的招股说明书显示，2009~2012年，京东净亏损分别为1.03亿元、4.12亿元、12.84亿元和17.29亿元。从财务指标看，A股难以接受连续巨亏的公司上市融资。

　　此外，高科技行业属于高风险投资行业，国内资本对风险投资兴趣远不如境外投资者大。国内IPO的隐性门槛容易让互联网企业望而却步，这些隐性门槛包括股权激励、募集资金投向等规定。

　　监管层的态度在改变

　　据中国经济网记者了解，证监会主席肖钢此前在《人民日报》刊文称，要改革创业板制度，适当降低财务标准的准入门槛，允许尚未盈利但符合一定条件的互联网和科技创新企业在创业板发行上市。

　　而在今年两会期间，全国政协委员、上交所理事长桂敏杰在接受中国经济网记者采访时表示，他建议国家在上海设立战略新兴产业板，从而推动国家的经济转型升级，希望可以解决百度等此类互联网公司在战略新兴产业板上市的问题。

　　我们看到，3月16日，阿里巴巴在宣布决定启动在美国的上市事宜的时候表示，未来条件允许，将积极参与回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。

　　证监会2014年监管转型的主要任务就有进一步精简行政审批备案登记等事项、推进股票发行注册制改革等。多数投行人士表示，随着监管层对创业板财务门槛降低、证券法修改、运行效率提高及注册制推出等一系列重大改革完成后，部分有潜力的互联网企业有望留在A股。

　　因此，当下就该对症下药了，抓紧改革，让这些互联网企业不再舍近求远，可以直接在A股市场上市，让国内的投资者分享到企业发展带来的红利。