中信证券策略周报：聚焦美联储议息会议

　　经济数据回暖，但投资者对经济担心并没消除。上周披露的宏观数据显示，11月工业增加值、固定资产投资、消费者零售零售以及出口增速都较上月回升，表明短期内经济下行的势头有所放缓。尽管如此，投资者对于中国经济下行的担心并没有缓解。目前，市场对2016年经济增速的预测在6.5%左右，并且普遍预期明年上半年经济运行会更加困难。从11月金融数据来看，社会融资总额以及当月新增人民币信贷均较去年同期明显下降，这也表明明年上半年经济并不乐观。

　　聚焦美联储议息会议会议。IMF确认人民币加入SDR后，人民币开始进入缓慢贬值的通道。上周人民币兑美元跌破6.4，周五收于6.46。本周，关注12月美联储议息会议(15-16号)。种种迹象表明，12月的会议中美联储将宣布加息。我们监测的跨市场指标显示，目前国内流动性暂时无恙，但处于敏感期。

　　余额宝情绪指数回升，投资者情绪恢复稳定。天弘基金公布的余额宝情绪指数，从上周二开始稳定回升，上周五上升至1300点。这说明，在经历近期调整后，投资者情绪开始稳定。但从5日移动平均来看，目前指数仍在1000点以下的低位，显示投资者对市场的信心尚没完全恢复。