上周上证综指下跌2.56%，创业板指下跌0.78%，申万交运下跌1.99%。受大盘影响，交运子板块均出现不同程度的下跌。航运、机场相对抗跌，分别下跌0.16%、0.64%。港口和航空领跌、分别下跌3.17%、2.59%。涨幅靠前公司。ST中昌(+27.6%)、传化股份(+10.7%)、锦江投资(+6.7%)，跌幅靠前公司飞力达(-12.2%)、皖江物流(-8.2%)、普路通(-7.3%).

　　投资要点

　　国际航线快速增长，航空静待美元加息靴子落地：油价跌至七年新低，接近2008年经济危机以来的最低位。在国内航空燃油附加费已降为零的情况下，油价下跌将完全转化为成本节省。美元兑人民币中间价，较前一周上涨0.79%。人民币贬值将拖累美元净负债敞口较大的三大航业绩，叠加淡季影响，航空板块承压，预计航空票价将在12月底企稳。出境游爆发，今年民航夏秋航季，国内航空公司共新开83条国际航线，冬春航季将再新开57条国际航线。预计未来国际航线将成为航空公司重要盈利点。

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