【市场判断】

海外方面，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.02%，标普500指数涨0.47%，纳指涨0.94%。中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.06%，万得中概科技龙头指数跌1.33%。消息面上，美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将被征收20%关税，任何转运货物将被征收40%的关税。美国6月ADP就业人数减3.3万人，为2023年3月以来最大降幅。在ADP数据公布后，美国联邦基金期货将7月降息的可能性从数据公布前的约20%提高至27.4%。

国内方面，昨日市场震荡回调，两市有1857家个股上涨，市场赚钱效应继续回落。市场成交量继续萎缩到1.41万亿，较上一日缩量914亿。截止收盘，沪指跌0.09%、深成指跌0.61%、创业板指跌1.13%。

在领涨的热点方面，昨日反内卷题材集体爆发，钢铁、光伏等供给过剩行业悉数大涨，主要源于相应行业的减产预期。钢铁行业据传唐山市场7月4日-15日即将实施减排限产措施，而光伏行业中，光伏玻璃将减产30%。

走势落后的板块中，科技板块继续回调，军工、通信设备、半导体等方向领跌，可能源于科技板块前期连续上涨后，有技术面调整压力。

整体来看，昨天A股市场表现明显分化，中小盘股票跌多涨少，大盘股凭借 “反内卷”概念相对稳定。这次下跌更像是连续冲刺后的稍作休息，整体向上的大方向还没变，市场赚钱效应在连续下降后，可能会有回暖。

不过，市场也有一些值得留意的地方：一方面，市场的交易热度有所降温，昨天市场整体成交额跌破了1.5万亿，说明大家投资时变得更加谨慎。另一方面，板块轮动速度很快，这周每天领涨的板块都不一样，前一天涨得好的，第二天可能就回落了，资金都比较保守，不太敢追高。另外，美国近期相关政策动态，如大美丽法案的推进、美国与其他国家的贸易谈判，以及国内量化交易新规即将落地，对短期市场可能也会有影响。

因此，综合来看，我们觉得市场短期会有回暖，但快速轮动行情下，建议均衡哑铃配置两端，逢低布局相应热点方向。投资过程中不用着急，遇到回调时再考虑入场，或许会更稳妥。那么，具体的热点板块有哪些呢？

1）钢铁/光伏/养殖：昨日反内卷板块涨幅突出，源于消息面催化。但客观来讲，板块大涨更像是高低切换的轮动，且并未带动指数走强，相对而言，养殖板块目前供给侧改革的逻辑更通顺一些。因此短期反内卷板块的持续性需要观察，建议先观望。2）算力/存储芯片/芯片设备/机器人/无人驾驶等：低位科技题材，昨日继续下跌，不过短期预计反弹临近，继续建议按照轮动板块操作。3）军工/固态电池/稳定币：前期热点方向，板块昨天大幅回落。短期继续重点关注军工，出现止跌迹象可以加仓。固态电池和稳定币先关注上升趋势线能否守住。4）有色金属：短期主要炒作铜现货逼空逻辑，动量效应较强，股价走势主要跟随期货价格，短期持续性判断有一定难度。5）银行/央国企/电力等：高股息方向，昨日继续走强。市场风险偏好回落速度较快，后续如出现回调，可以逢低布局。

最后，在把握住热点的同时，您也可以参考智能投顾工具，把握住参与的时点，博取波段收益。

【热点速递】

促进产业创新发展 物联网标准化技术委员会成立
物联网正从“万物互联”向“万物智联”跃迁，已演变为社会变革力量。技术融合与政策支持驱动市场高速增长。

量价齐升 全球DRAM市场规模有望创历史新高
RAM市场在AI、云计算等需求驱动下，长期增长确定性强，全球及中国市场2030年规模有望分别突破1.5万亿美元和 4150亿元人民币（中国整体市场）。

供给端需求端双向发力 行业正在出清中
机构认为，当前产业链各环节价格已处于历史低位，行业在出清进程中，叠加光伏政策正在从供给端、需求端双向发力，2025年行业有望迎来供需改善。在政企联动促出清、新技术加速迭代的背景下，光伏行业有望迎来基本面修复。

（投资有风险，入市须谨慎）

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