上证报中国证券网讯(实习生陈蒋逸记者霍星羽)近日铂金价格创下4年来新高，铂金价格与投资热情“齐飞”。今年以来，铂金价格节节攀升，已涨近四成。

　　上海黄金交易所数据显示，截至6月20日收盘，铂金价格为304.69元/克，相较于今年年初已上涨36.6%。6月19日盘中，铂金价格一度涨至319元/克，创下2021年5月以来的新高。

　　近来铂金行情火热，对此，世界铂金投资协会亚太区总经理邓伟斌接受上证报记者采访时表示，目前铂金价格处于历史估值偏低水平，价格的上涨主要由市场基本面与投资者情绪双重驱动。

　　据世界铂金投资协会预测，由于南非矿山缺乏长期投资无法增产，汽车催化剂回收供应面临重大挑战，2025年将是全球铂金市场连续第三年出现供应短缺，全年供应赤字预计达30吨。

　　与此同时，协会预计2025年全球铂金总需求将达247.7吨，呈现稳中向好的格局。其中，中国首饰消费回暖将带动全球首饰需求同比增长约5%。汽车领域整体需求预计下降2%，维持在95吨左右。

　　同时，投资需求将增长至21吨，成为推动需求结构优化的亮点。这一增长主要得益于中国投资者对铂金条、铂金币等实物投资产品兴趣的持续提升，也显示国内投资者看好铂金的长期投资价值。

　　在邓伟斌看来，中国铂金投资市场需求强劲和铂金首饰市场强势复苏进一步放大了国际市场对铂金的关注，成为价格上行的重要推力。

　　交易层面上，邓伟斌表示，在一季度上海黄金交易所铂金价格并未出现显著下跌的情况下，铂金成交量显著上升，打破了以往中国铂金“价格越低，采购越多”的惯常模式。5月，中国铂金进口量也达到过去12个月的高点(12.6吨)。相对坚挺的价格下的进口量增多，这也显示了市场存在真实、可持续的需求支撑。

　　另外，国际市场的铂金租赁利率也增长到22%,显示现货市场非常紧张，同时投机资金进入的迹象明显。

　　邓伟斌认为，目前金铂比(Gold-Platinum Ratio，反映黄金与铂金的相对价值，即购买一盎司黄金所需的铂金数量)约为2.75，意味着黄金价格是铂金的2.75倍，处于历史偏高区间，表明铂金相对于黄金存在被低估的可能性。

　　他认为，虽然金铂比可作为观察相对估值的重要参考，但当前黄金和铂金价格的驱动逻辑已显著分化，仅依赖历史均值进行判断已不具备强参考性。投资者更应结合各自的基本面、政策逻辑和结构性需求，做出独立判断。

　　在邓伟斌看来，铂金在全球能源结构转型中扮演着关键角色，特别是在氢能经济体系中，铂金作为电解与燃料电池核心催化材料的重要性日益凸显。当前铂金价格仍远低于黄金，处于历史估值偏低水平。从长期配置角度来看，铂金依旧是值得关注的战略性资源品种。

　　文：实习生陈蒋逸记者霍星羽

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