一、 什么是蝶式策略？
蝶式策略是指用四个期权构成的当股价波动较小时可获利，且收益有限、损失有限的策略，当投资者认为股价不会有较大波动时可使用该策略。
二、 蝶式策略怎么构建？
买入一份行权价较低K1的认购期权和一份行权价较高K3的认购期权，卖出两份行权价为K2的认购期权，其中K2为K1和K3的中间值，一般来讲，K2接近于当前股票价格。

成本:行权价为K1的认购期权权利金+行权价为K3的认购期权权利金-2X行权价为K2的认购期权权利金
最大损失:成本
最大收益:K2-K1-成本
向上盈亏平衡点:2K2-K1-成本
向下盈亏平衡点:K1+成本