一、什么是熊市价差策略？

熊市价差策略是指利用两个期权构造出在股价适度下跌时可以获利,且损失有限、收益有限的策略;当投资者对行情适度看跌时，可运用此策略。

二、熊市价差策略怎么构建？

买入一份行权价较高的认沽期权，卖出一份相同到期日、行权价较低的认沽期权。

投资者认为未来股价会下跌，所以买入一份认沽期权，但是认为股价跌幅有限，所以又卖出一份较低行权价的认沽期权来降低成本，代价是获得的向上收益有限，这就形成了股价适度下跌可以获利，且损失有限、收益有限的策略。

成本:行权价较高认沽期权的权利金-行权价较低认沽期权的权利金

到期日最大损失:成本

到期日最大收益:较高行权价-较低行权价-成本

盈亏平衡点:标的股价=较高行权价-成本