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ETF套利是一种利用交易所交易基金(ETF)市场价格与净值差异获取收益的投资策略，其核心在于捕捉同一产品在不同市场或不同时间的定价偏差。

一、ETF套利的本质与原理

ETF套利建立在"一价原则"基础上，即同一产品在不同市场的价格应当相同。当ETF市场价格偏离其净值时，就产生了套利机会。这种偏离可能出现在：

• 同一ETF在不同交易所的价格差异
• 二级市场价格与基金净值(IOPV)的差异
• 成分股停牌或指数调整导致的非理性折溢价
• 股指期货与ETF现货的价差(期现套利)

二、主流ETF套利策略详解

1. 折溢价套利

• 折价套利：当ETF市场价格<净值时，操作流程为：买入ETF→赎回一篮子股票→卖出股票
• 溢价套利：当ETF市场价格>净值时，操作流程为：买入一篮子股票→申购ETF→卖出ETF

2. 跨境套利策略

针对跨境ETF(QDII基金)的特殊操作：

1. 二级市场买入ETF份额
2. 赎回ETF获得一篮子股票(或现金)
3. 卖出股票实现收益(若赎回为现金则无需此步)

3. 期现套利

利用股指期货与ETF现货价差：

• 期货升水(期货价格>现货价格)：买入ETF现货并卖出期货合约
• 期货贴水：反向操作

4. T+0日内回转

选择支持当日回转交易的ETF(如部分跨境ETF、黄金ETF)，通过融券对冲：

• 判断短期趋势向上：先买入后卖出ETF
• 判断向下：先卖出后买入 关键点在于趋势判断和券源获取

三、实战工具与平台推荐

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