机构每日观点

1. 迈科期货5月28日发布报告认为，近期，随着美国与欧盟加快贸易谈判进程，以及与印度接近达成协议，市场对关税风险的担忧有所缓解，带动美国股市和债市出现积极反应。美国三大股指全线收涨，科技股表现突出，而美债收益率集体下行，反映市场对债务风险的担忧有所缓和。与此同时，美国4月耐用品订单大幅下滑，特别是核心资本货物订单环比下降1.3%，成为经济疲软的信号之一。此外，佛罗里达州宣布黄金和白银为法定货币，进一步凸显市场对美元稳定性的担忧。日本央行行长植田和男表示将继续加息，但强调前提是经济和物价走势符合预期。综合来看，海外宏观情绪升温，但经济基本面仍存压力，贵金属市场受此影响，短线再度震荡调整，预计仍将维持反复波动态势。交易策略上，沪金主力合约关注770一线得失，沪银主力合约关注8150短线支撑。

2. 五矿期货5月28日发布报告认为，2025年5月28日，贵金属市场整体承压下行，沪金下跌0.79%，报770.70元/克，沪银下跌0.07%，报8249.00元/千克。COMEX黄金小幅上涨0.20%，报3307.10美元/盎司，COMEX白银上涨0.25%，报33.40美元/盎司。尽管短期价格有所波动，但市场对美联储降息节奏的预期仍较为保守，仅预计在9月和12月各降息25个基点，高利率环境和贸易不确定性构成贵金属市场的潜在利空因素。从市场动态来看，COMEX黄金成交量和持仓量均有所上升，但LBMA黄金成交量下降明显，表明市场交投活跃度存在分化。黄金ETF和白银ETF的持仓量维持稳定，未见明显资金流入或流出迹象。策略方面，建议投资者继续持有黄金多单，并在价格出现显著回调时逢低布局，沪金主力合约参考运行区间为756-836元/克。白银则需等待美联储释放更明确的鸽派信号后才具备较强上涨动能，当前建议以观望为主，沪银主力合约参考区间为7804-8545元/千克。风险提示：高利率环境延续、美国经济衰退风险以及地缘政治不确定性可能对贵金属价格形成压制。

3. 南华期货5月28日发布报告认为，5月28日，南华商品指数整体下行，其中贵金属板块逆势上涨，涨幅达0.09%。其他板块普遍承压，能化板块跌幅最大，达到-1.22%，成为当日拖累市场的主力。主题指数方面，石油化工指数表现最弱，跌幅为-1.01%，而经济作物指数跌幅最小，仅为-0.09%。在商品期货单品种指数中，油菜籽涨幅居首，上涨1.15%，而20号胶则领跌，跌幅高达-5.19%。市场动态显示，能化板块内部多个品种出现显著下跌，尤其是原油和天然橡胶，分别贡献了-21.55%和-24.43%的跌幅。从基本面分析来看，能化板块的走弱可能与供需关系变化及外部宏观因素有关。投资者需关注能化品种的产业链联动效应，并警惕市场波动带来的交易风险。