机构每日观点

1. 五矿期货4月10日发布报告认为，贵金属市场近期表现强劲，沪金上涨1.48%，报732.00元/克，沪银上涨2.21%，报7879.00元/千克；国际市场上，COMEX金上涨0.52%，报3095.30美元/盎司，COMEX银上涨1.50%，报30.87美元/盎司。美国10年期国债收益率报4.26%，美元指数报102.98，显示市场对美债流动性的担忧有所缓解。然而，美联储官员的鹰派言论使得市场对于5月议息会议降息的概率预期下降至23.87%，美债10-2利差也从0.57%回落至0.41%，反映出海外市场的风险情绪有所释放。鉴于美联储票委的鹰派立场以及避险情绪的减弱，贵金属价格，特别是黄金价格面临回落的风险。因此，建议投资者采取逢高抛空的策略，沪金主力合约的参考运行区间为701-739元/克，沪银主力合约的参考运行区间为7535-8087元/千克。此外，SPDR黄金ETF持有量减少0.86吨至925.92吨，而SLV银ETF持有量增加21.22吨至13937.60吨，显示出机构投资者对金银的态度分化。总体来看，短期内贵金属市场可能承压，投资者需关注美联储政策动向及全球经济数据的变化，以调整投资策略。

2. 广发期货4月10日发布报告认为，原油市场近期受到多重因素的影响，呈现出较大的波动性。国际油价跌至四年多以来的最低水平，NYMEX原油期货05合约和ICE布油期货06合约分别上涨2.77美元/桶和2.66美元/桶，中国INE原油期货主力合约2506则经历了先跌后涨的过程。OPEC+内部矛盾加剧，尤其是哈萨克斯坦和伊拉克的超配额生产，以及沙特阿拉伯的增产行动，导致市场对原油供应过剩的担忧加剧。美国能源信息署最新数据显示，美国原油库存总量继续增长，而汽油需求却在减少，这进一步增加了市场的悲观情绪。然而，隔夜国际油价出现大幅反转，主要原因是特朗普宣布推迟对多个贸易伙伴加征关税的计划，尽管对中国的关税税率上调至125%。这一消息虽然暂时缓解了市场的紧张情绪，但并未改变基本面的宽松状况。未来，市场仍将密切关注宏观政策的变化和原油消费数据的更新，预计短期内油价将继续保持宽幅波动。交易策略上，建议投资者保持观望态度，等待油价大幅波动后的入场机会，同时注意利用期权工具捕捉波动率缩窄的机会。风险方面，需警惕OPEC+政策的突然转变、地缘政治冲突可能引发的供应中断，以及中美贸易摩擦可能导致的经济刺激政策超预期出台。

3. 光大期货4月10日发布报告认为，昨日焦煤盘面下跌，截至日盘焦煤2505合约收盘价为917元/吨，较上一交易日下跌9元/吨，跌幅0.97%，持仓量减少41145手。现货方面，主焦煤价格上调20元至1320元/吨，而蒙煤市场表现偏弱，甘其毛都口岸蒙5#原煤价格持平于840元/吨，蒙3#精煤价格下跌5元至995元/吨，市场成交一般。供应方面，主流大矿保持正常生产，但个别煤矿因利润不佳而停产，下游采购心态谨慎，贸易环节观望情绪浓厚，导致煤矿签单情况一般，成交热度有所下降。需求端，尽管焦煤现货价格持续上涨。

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