在我们常规的期权交易中，大多投资者的认知都是，标的涨，那么认购期权会上涨，认沽期权会下跌。

但是对于今天（2025年4月9日）的市场，创业板ETF上涨一个多点，但是对应的认购认沽期权都是下跌的，并且跌幅还不低。

这就让不少的投资者迷惑了，这到底是为啥呢？？！！

造成这个原因个人认为简单看就是昨天跌幅太多，然后今天的涨幅较低，并不足以让认购期权“暴涨”。

想想在没有大跌的时候，创业板ETF的价格应该是在2元左右，而现在创业板ETF的价格即使上涨也只在1.8附近。

对于认购期权来说，如果标的资产的价格并未大幅上涨超过行权价，那么认购期权是属于虚值合约，并不会被行使，因为行使后的成本可能高于直接在市场上购买标的资产。这种情况下，标的资产虽然上涨了，但并不会导致大量的期权被行使，从而也不会推动期权大幅上涨。

并且还有一个因素，昨天（2025年4月7日）的行情，也有一部分投资者手上持有的期权合约没有抛售，可以看到持仓量比较大的还是行权价为2以上的认购期权合约，今天新开的合约持仓量比较小。

截止今天收盘，昨天跌幅比较小的上证50ETF涨了2个多点，相应的认购实值合约基本上是红了的。

当然，影响期权价格的因素有很多，如标的价格、时间价值、波动率等等密切相关。

其中，波动率被投资者用于衡量资产价格波动的剧烈程度，而资产价格的波动实质上反映了资产所蕴含的风险。因此波动率也常被作为衡量资产风险的指标，并被用于对资产的风险管理。

资产波动率高的时候，往往意味着其处于明显的趋势波动中，波动率低的时候，则是资产处于震荡区间之中。

期权的波动率交易相对比较复杂，感兴趣的可以细细研究一下。

今天分享到这里，感谢阅读~