第一个原因，其实是“跌无可跌”

三年前我刚炒股时，总觉得银行股盘子大、涨得慢，根本不屑看。直到去年偶然翻到一组数据：当时A股银行板块平均市净率（PB）只有0.7倍，相当于用7毛钱就能买到1块钱的资产。我这才反应过来——市场对银行股的定价可能太悲观了。

这就好比菜市场里，平时卖10块一斤的排骨突然打折到7块，大妈们肯定抢着囤。机构资金也是这个心态，特别是年底基金要保收益，与其冒险追高，不如捡点“便宜货”安全垫底。

第二个关键推手是政策预期

今年二季度开始，我发现朋友圈里的银行客户经理突然活跃起来，都在发“消费贷利率低至3%”的海报。后来查资料才知道，上半年社会融资规模增速超预期，说明央妈在偷偷“放水养鱼”。

这时候银行股就像个“水坝”，流动性越宽松，吃利息差的空间越大。特别是最近房地产政策松绑的消息频出，别看现在楼市还冷清，但开发贷、按揭贷这些业务链条一动，最先受益的肯定是银行。

第三个容易被忽略的因素——避险情绪

上个月大盘跌破3000点时，我亲眼看到群里有人清仓科技股，转头就买了银行ETF。这操作乍看很怂，细想却聪明：银行股每年5%左右的股息率，比理财收益还稳当。市场越震荡，资金越往“避风港”里钻。

不过话说回来，普通散户想实时追踪这些宏观变化太难了。就拿我来说，上个月某股份制银行突然大涨5%，我查遍新闻才发现是外资投行悄悄上调了评级。这种信息差，真能把人急出白头发。