融资融券基础概念

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融资融券（简称“两融”）是一种信用交易模式，核心在于“借”字。其分为两部分：

融资：投资者向证券公司质押担保物（资金或证券），借入资金用于买入股票。例如，投资者自有50万元，通过融资可再借50万元，总资金增至100万元。

融券：投资者向证券公司借入标的证券并卖出，约定在未来买入相同数量证券归还。这相当于“做空”机制，即押注股价下跌后低价买回获利。

两融业务本质是券商为投资者提供的杠杆工具，通过信用扩张放大收益或对冲风险，但同时也成倍增加了交易风险。

开通融资融券的准入条件

并非所有投资者均可参与两融交易，需满足以下硬性要求：

资产门槛：开户前20个交易日日均证券类资产不低于50万元（含现金、股票、基金等）。

交易经验：在任意券商处首笔证券交易满6个月。

风险评估：通过券商的风险承受能力测评，且评估结果在有效期内。

信用记录：无重大违约记录，非法律法规禁止参与的主体。

两融交易的核心规则与操作模式

（一）融资交易流程

担保物提交：投资者以现金或证券作为质押（如股票质押率一般为60%-70%）。

融资买入：按担保物价值确定可借额度（通常为1:1），券商提供资金供买入股票。

偿还方式：

卖券还款：卖出融资买入的股票，资金自动归还券商。

现金还款：用自有资金直接偿还本息。

利息计算：按实际使用天数计息，年化利率普遍在5%左右。

（二）融券交易流程

标的范围：仅限交易所公布的融券标的（通常为流动性好、波动适中的股票）。

融券卖出：借入证券后立即卖出，获得资金暂存于账户（不可提取）。

归还证券：

买券还券：市场买入相同数量证券归还。

现券还券：用账户内原有证券直接归还。

费用构成：融券费率通常高于融资利率，年化找客户经理协商，且需支付交易佣金等。