| 锌机构观点汇总 | ||
|---|---|---|
| 期货公司 | 方向 | 核心逻辑 |
| 广州期货 | 偏空 | 国内锌矿供应预期增加，加工费反弹，冶炼厂盈利改善，精炼锌供应走增，而下游需求不及预期，库存累积缓慢但仍处低位，整体供需格局拖累锌价。 |
| 永安研究 | 中性 | 内需偏弱，TC持续回升，供应恢复预期，但现实流通库存偏低，海外关税政策干扰，建议观望。 |
| 光大期货 | 偏空 | 锌国内供需平稳，但锌矿利润丰厚，预计全球锌矿供应将加快兑现，而锌终端需求增速不足，导致锌价中长期偏空。 |
| 申银万国 | 震荡 | 精矿加工费回升，汽车产销和基建增长良好，地产刺激政策出台，市场预期2025年精矿供应改善，锌价回落已消化部分产量增长预期，锌价可能宽幅波动。 |
| 正信期货 | 震荡 | 锌矿供给周期性转宽，2025年增产预期增强，全球精炼锌产量或增加，供需平衡倾向过剩，锌价承压。短期库存偏低及宏观政策预期影响，锌价低位震荡等待国内重要会议结果。 |
| 混沌天成研究 | 中性 | 中美制造业PMI回升，工业需求支撑锌价；但全球贸易战和美国经济数据走弱引发衰退担忧。锌精矿TC上行，国内炼厂复产预期增强，库存低位下行对锌价有支撑，短期建议观望。 |
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