结构性趋势酝酿机会

　　高挺表示，预计结构性调整将影响各板块的表现，且适用范围并不局限于TMT等少数几个“新经济”领域。随着中高收入群体的壮大、人口老龄化以及城镇化的推进，消费结构的演变正在对保险 、医疗、旅游以及娱乐传媒等诸多领域产生广泛的影响。

　　因此，2016年瑞银证券给出的投资关键主题有四个方面。首先是消费需求的演变。随着居民可支配收入增长，城镇化推进以及人口结构的变化，人们对可选和服务性消费的需求不断增加。预计医疗、保险、教育、娱乐、境内/出境游以及在线/移动购物等领域将继续呈现快速的增长。第二是股息收益率。在经济增长放缓、货币宽松带动收益率下行的大环境下，股息收益率较高、且具有良好基本面的个股将更具吸引力。第三是财政政策将在稳增长方面发挥更大的作用，除基建板块外，节能环保等领域中享受税收优惠/补贴的个股预计将会受益。第四，继指导意见公布后，国企改革N+1配套文件或于2016年陆续出台，预计电力、石油和天然气、铁路、电信、航空和军工行业改革将取得明显进展。