加剧震荡幅度大跌可以低吸

　　这次融资保证金比例的上调，与融资余额的快速增长不无关系。在前一段时间股市的调整中，沪深两市的融资余额一度从2万亿元的高峰快速回跌至9000亿元，不过随着大盘的持续反弹，最近融资的需求再度高涨。据统计显示，沪深两市融资余额11月11日已经达到了1.15万亿元的高度，突破1.1万亿元已有3天；而就日环比来看，这已经是连续第七个交易日环比增长。从9月30日的9000亿元左右的水平，到如今的1.15万亿元，融资余额数据的增长非常快，差不多平均每个交易日增加近百亿元。

　　以前场外很多配资如今都被限制，这势必会使得一部分原先通过场外进行配资的投机客转回场内融资，即券商的“两融”通道。同时，在行情渐渐走强的背景下，一些券商也开始放松了平仓线，这使得不少融资客的融资能力得到了提高。当然，降息的因素也会使得原先放在银行里的资金另寻出路，这些综合因素都支撑了“两融”市场重新活跃。但今年行情的暴涨暴跌，与杠杆资金的大起大落不无关系，监管层选择这个时候调整融资保证金水平，也是在一定程度上降低未来市场的风险水平。

　　从二级市场的走势看，大盘周五的暴跌就是对利空消息的提前消化。本来市场在前期连续上涨后就积累了较多的获利盘，需要进行震荡调整，利空消息的出现会加大震荡的幅度。下周市场可能还会延续调整，但幅度应该不会很大，如果在悲观情绪的宣泄下大盘出现了大幅调整，反而是一个低吸的好机会，毕竟目前市场的上涨趋势还没有改变。从IPO重启来看，也需要一个相对稳定的市场环境，因此大盘可能会出现反复震荡的走势，投资者可以适当高抛低吸，降低持股成本。