早评

　　银河

　　隔夜CBOT大豆下跌0.46%至973.5美分/蒲，CBOT豆粕下跌0.89%至300.4美金/短吨

　　1.CONAB：预计2023/24年度巴西大豆产量达到1.473818亿吨，同比减少722.77万吨，减少4.7%，环比增加4.52万吨；大豆播种面积达到4602.98万公顷，同比增加194.97万公顷，增加4.4%，环比增加0.96万公顷；单产为3.2吨/公顷，同比减少305.588千克/公顷，减少8.7%；环比增加0.314千克/公顷；

　　2.欧盟委员会：截至8月11日，欧盟2024/25大豆进口量为121万吨，而去年为152万吨，油菜籽进口量为44万吨，而去年同期为29万吨，豆粕进口量为224万吨，而去年为199万吨；

　　3.油世界：根据初步数据预估，美豆7月出口量预计稳定在112万吨，超过1年前的低点；

　　4.我的农产品：截止8月9日当周，油厂大豆压榨量196.26万吨，开机率56%，较预估7.13%，同比去年增加131.18万吨，增幅22.48%。豆粕库存147.01万吨，较上周增低6.27万吨。但国内大豆库存攀升至714.78万吨，较上周增加47.58万吨，增幅加5.8万吨，增幅4.11%，同比去年增加75.67万吨，增幅106.07%。

　　 USDA月度供需报告利空令盘面延续下行趋势，短期市场基本面偏利空情况不易缓解，单产偏弱为主。

　　1.单边：继续以偏空思路为主；

　　2.套利：M11-1月间价差正套，MRM11/01价差扩大；

　　3.期权：方向向下的海鸥期权

　　白糖

　　隔夜ICE原糖下跌，主力合约下跌0.14美分/磅(-0.76%)至18.34美分/磅。

　　1.云南省上半年农业生产总体稳定向好，甘蔗种植面积同比增加7.4万亩

　　2.2024年8月中国农产品供需形势分析(食糖)：本月对中国食糖供需形势预测与上月保持一致。2023/24年度全国食糖销售接近尾声，截至7月底，全国累计销糖825万吨，同比增长11.8%；累计销糖率82.8%，同比加快0.5个百分点。7月份，云南西南部产区持续强降雨，广西北部产区降雨偏少，对甘蔗生长发育的不利影响有待观察；内蒙古、新疆甜菜长势良好。国际方面，巴西中南部正处于压榨高峰期，产量和出口均维持高位，北半球印度、泰国降雨增加利于甘蔗生长，叠加市场担心印度食糖出口禁令可能松动，国际糖价以弱势运行为主，国际压力传导，国内糖价承压。后期需关注巴西、印度和泰国天气及印度食糖出口政策变化等情况。

　　3.法国农业部最新预计该国2024年糖用甜菜种植面积为41.1万公顷，油菜籽产量为394万吨，均持平于上个月预估。

　　近期原糖受北半球降雨利于新榨季糖料生产影响，价格维持偏弱走势，不过考虑到买盘支撑，预计盘面维持低位震荡走势，关注新一期UNICA数据。反观国内市场，7月销售数据向好，库存处于相对低位水平。不过考虑到进口糖即将放量，预计短期郑糖以被动跟随原糖为主。

　　1.单边：远月空单考虑止盈。

　　 CBOT美豆油主力价格变动幅度-1.34%至38.99美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.38%至3675林吉特/吨。

　　1.SPPOMA：2024年8月1-10日马来西亚棕榈油单产减少8%，出油率增加0.49%，产量减少5.56%。

　　2.SGS：预计马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为489,898吨，较上月同期出口的564,438吨减少13.21%。

　　3.欧盟委员会：截至8月11日，欧盟2024/25大豆进口量为121万吨，而去年为152万吨；欧盟2024/25年豆粕进口量为224万吨，而去年为199万吨；欧盟2024/25年油菜籽进口量为44万吨，而去年同期为29万吨；欧盟2024/25年棕榈油进口量为29万吨，而去年为42万吨。

　　4.据Mysteel，8月13日，豆油成交7100吨，棕榈油成交3000吨，总成交比上一交易日增加300吨，增幅3.06%。

　　短期外围环境依然复杂多变，或对油脂盘面造成较大波动。从基本面上来看，目前国内逐渐进入油脂传统的消费旺季，国内油脂库存累库预期或将有所放缓，但整体上供应仍然较为充足，短期油脂维持震荡行情，棕榈油会表现的相对抗跌，豆菜油基本面偏弱预计仍维持震荡偏弱走势。

　　1.单边：目前马棕回落至3800以内，支撑位暂看前低，美豆油主力回落后低位震荡。短期油脂维持震荡行情，棕榈油会表现的相对抗跌，豆菜油基本面偏弱预计仍维持震荡偏弱走势。

　　周二，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收盘下跌，其中基准期约收低1.1%，收盘397.5美分/蒲。

　　1、美国玉米主产州未来6-10日44.44%地区有较高的把握认为气温将低于正常水平，39%地区有较高的把握认为降水量将接近正常水平。

　　2、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)：巴西大豆出口预计在八月份达到818万吨，而上周的预估为784万吨。

　　3、据欧盟委员会，截至8月11日，欧盟2024/25年玉米进口量为242万吨，而去年为203万吨。

　　4、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB发布的8月预测数据显示：预计2023/24年度巴西玉米产量为11564.9万吨，同比减少1624.4万吨，减少12.3%；环比减少21.0万吨，减少0.2%。

　　5、ASAP Agri机构周二表示，已经将2024/25年度乌克兰小麦出口预估上调12.3%，至1460万吨。

　　美玉米报告报告略利多，美玉米反弹后回落。东北贸易商出货增多，玉米现货下跌。华北玉米上量增多，玉米现货回落，小麦价格偏弱，东北玉米与华北玉米价差缩小。后期随着华北新玉米即将上市，华北玉米短期仍会偏弱震荡。近期关注新作，01玉米仍会偏弱。。

　　生猪

　　1.生猪价格：今日全国各地生猪价格整体涨跌互现，其中东北地区20.8-20.9元/公斤，上涨0.1元/公斤；华北地区20.9-21.3元/公斤，上涨0.1元/公斤；华东地区21.3-22.7元/公斤，上涨0.1元/公斤；西南地区20.4-20.6元/公斤，持稳；华南地区21.1-22.3元/公斤，下跌0.1-0.2元/公斤；

　　2.仔猪母猪价格：截止8月13日当周，全国7公斤仔猪价格505元/头，较8月9日下跌3.57元，15公斤仔猪价格684.29元/头，较8月9日上涨2.86元，50公斤母猪价格1656.43元/头，较8月6日上涨7.86元；

　　3.农业农村部：截至8月13日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为27.09元/公斤，较前一日上升1.2%；鸡蛋平均价格为10.43元/公斤，较前一日上升0.6%。

　　8月生猪市场供应仍然不宽松，但随着二育量逐步增加，后续供应将有所好转，猪价短期不易深跌，但持续上冲仍然较难，价格整体近强远弱为主。

　　1.单边：策略近多远空为主，逢高尝试抛空01合约，近月仍以逢低多为主，不追高；

　　3.期权：逢高布局远月看跌海鸥期权

　　花生

　　1、河南内黄新花生少量上市，大杂米报价4.60-4.80元/斤，上货量不成体量；河南南阳产区新花生少量上市，白沙通货米报价5.20-5.30元/斤，外调中华5号通货米报价5.4元/斤左右。江西产区上货进度缓慢，白沙通货米报在5.30-5.40元/斤，7个筛报价6.00-6.10元/斤左右；湖北天门中华5号通货米报价5.20-5.30元/斤左右，水分偏高，河南部分产区零星外调。广东市场零星到货国产米，当地市场库存相对充裕，油坊多压榨本地新花生为主。

　　5、截止到8月9日国内花生油样本企业厂家花生库存统计44926吨，较上周减少1190吨。截止到8月9日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40710吨，较上周减少200吨。

　　东北产区花生现货稳定，河南产地花生基本稳定在4.3元/斤附近。今年花生种植面积增加，贸易商库存仍较高，目前河南部分地区新花生上市。市场交易新作价格走低，10花生上方8900压力较大。

　　2.套利：10-1花生正套，基本在0-300之间窄幅震荡。

　　鸡蛋

　　1、昨日主产区均价为4.67元/斤，较上一交易日价格下跌0.08元/斤，主销区均价为4.96元/斤，较上一交易日价格下跌0.03元/斤。昨日东莞停车场满仓，1号停车场剩9台车，今日全国主流价格多数维持稳定，北京各大市场鸡蛋价格维持稳定北京主流参考价217元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价217元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格215-225，按质高低价均有，到货5台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格稳定、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格稳定、河北价格稳定；山东主流价格多数维持稳定，河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。

　　3、根据卓创数据，8月9日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1517万只，较前一周增加7.5%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，8月8日当周淘汰鸡平均淘汰日龄527天，较前一周相比持平。

　　4、根据卓创数据，截至8月8日当周全国代表销区鸡蛋销量为8211吨，较上周相比减少4.3%。

　　5、根据卓创数据，截至8月8日，鸡蛋每斤周度平均盈利为1.23元/斤，较前一周增加0.33元/斤;8月2日，蛋鸡养殖预期利润为19.8元/羽，较上一周价格上涨0.18元/斤。

　　6、根据卓创数据显示，截至8月8日，鸡蛋每斤周度平均盈利为1.23元/斤，较前一周增加0.33元/斤;8月2日，蛋鸡养殖预期利润为19.8元/羽，较上一周价格上涨0.18元/斤。

　　昨日ICE美棉下跌，主力合约下跌1.07美分/磅(1.55%)至67.92美分/磅。

　　1、根据USDA产销报告，8月全球棉花总产量调减56万吨至2561万吨，其中美国产量调减41万吨至329万吨；总消费调减21万吨至2530，其中中国消费调减22万吨至827万吨；期末库存方面，8月期末库存下调109万吨至1690，其中中国调减84万吨至807万吨，美国调减17万吨至98万吨。

　　2、昨日国产棉交投略好于昨日但好转幅度不大，整体交投仍清淡，纺企小批量刚需采购为主。国产棉现货主流销售基差持稳，个别略有下调基差；2023/24新疆机采3129/29B/杂3.5内主流销售基差多在CF09+1250~1400内地自提。2023/24北疆兵团机采3129/29B/杂3.5内部分成交基差CF09+1300~1350内地自提。

　　3、截至2024年08月12日，张家港保税区棉花总库存5.47万吨，较上月环比增长0.65%；其中，保税棉4.84万吨，较上月环比增长2.34%，非保税棉0.63万吨，较上月环比减少10.6%。从进口棉来源地来看，张家港保税区棉花库存中：美棉占比48.61%，较上月环比增长2.09个百分点；巴西棉占比28.77%，较上月环比减少0.3个百分点；印度棉占比0.01%，较上月环比增长0.06个百分点；其他国家及地区占比21.92%，较上月环比减少1.85个百分点。当周进口棉进出入库动态变化情况,张家港保税区棉花库存中,出库2468.07吨,入库2820.01吨,净入库(351.94)吨。

　　1、单边：棉花方面，USDA大幅下调美棉产量，但市场认可有限，预计美棉走势大概率震荡为主；郑棉下游需求不及预期，改善不明显，预计未来走势仍然偏弱。棉纱大趋势跟随棉花走势。

　　瓦楞纸

　　瓦楞及箱板纸市场个别下滑。AA级120g瓦楞纸市场日均价为2618.13元/吨，环比持平；箱板纸市场均价3625.40元/吨，环比下滑0.13%。今日市场交投平淡，价格窄幅下滑。(卓创)(废旧黄板纸市场局部上行，华东、华南地区上调10-30元/吨，今日玖龙个别基地调涨，带动周边废纸提涨，目前在传统旺季的加持下，废纸需求相对增加，纸企采购意愿加强，叠加打包站出货低位回升缓慢，供应端支撑废纸价格上行)

　　瓦楞及箱板纸市场震荡运行，规模纸企拉涨过后，零星纸企有补涨动作，然拉涨过后需求面跟进不足，华南地区部分纸企为促进出货小幅下调个别纸种价格，各区域纸企根据自身出货情况灵活调价。虽中秋节假日消费临近，但市场供过于求的局面难以改变，故纸价上行仍存阻力。原料废旧黄板纸市场小幅上行，成本面利好趋向明显。瓦楞纸短期稳中偏强。

　　(朱四祥投资咨询证号：Z0020124观点仅供参考，不作为买卖依据)

　　双胶纸

　　双胶纸市场个别松动。纸厂订单跟进情况一般，部分厂家出货仍以实单实谈为主；经销商谨慎操作，优先降库出货，个别出货价格略松动，暂无明显集中补库意愿；下游业者观望心理难消，虽有刚需询盘动作，但总体放量欠佳。山东市场主流意向成交价格在5400-5500元/吨区间，价格较上一工作日持平。市场有部分本白双胶纸市场意向价格集中在4500-5000元/吨区间。部分纸厂出货延续灵活商谈；经销商降库出货优先；下游询盘积极性未见明显提升，市场实际交投暂无显著放量。(卓创)

　　双胶纸市场僵持延续，成交表现寡淡。供应端压力仍较大，终端需求改善有限，供需矛盾未见明显缓和，业者对后市信心不足，用户刚需补入为主，贸易商多随进随出，囤库意愿有限，区域倒挂情况严重(成本方面：山东地区针叶浆6100元/吨，稳；阔叶浆5000元/吨，跌50元/吨；化机浆3600元/吨，涨50元/吨)

　　风险提示