上周五市场全天冲高回落，创业板指领跌。盘面上，地产及城镇化概念股震荡走强，折叠屏概念股盘中拉升，而此前活跃的医药和商业航天等高位股集体调整。指数层面，7月31日两市成交额9033亿元仍历历在目，8月9日便只剩下了5631亿元，并创近2年新低，如果之前对于放量反弹的担忧还只是建立在理论上，那么8月初的市场则生动形象的呈现了出来。很明显此次A股没能够续上超9000亿的成交额，换言之没能维持住这个成交额甚至进一步放量，并且周五北向再度大幅净卖出77.65亿元，多种因素叠加之下，使得7月底的放量反倒成为了阶段的情绪顶点。但这次的情绪反复并不局限于A股一家，最有代表性的的便是日本股市，而造成全球股市剧烈震荡的主要原因还是外界对于美国经济的不确定性，上周上半周还在议论触发萨姆法则，后半周又有许多分析师表示衰退信号或失真，比如国联和申万的宏观团队。归根结底目前没人能做到精准预测，因此回归到盘面上，比较直观的是随着上周下半周美股的企稳反弹，A股市场便又开始调整了，近期“美股跌，A股涨”的规律还在延续，并且如果说9000亿的放量反弹是见顶信号，那么5631亿的缩量调整岂不是见底信号？就看看此轮的缩量的极限会是多少了。

题材上，缩量带来最直接的影响就是市场情绪的低迷，5月下旬也有过一次类似的短时间内的大幅缩量，彼时便发生过南京化纤3天内连续“天地板+地天板+一字跌停”的闹剧，而这次的重灾区反倒不是小票，而是大众交通所带热的“容量票”，上周五航天科技的一字跌停更是直接表明了资金的态度，也让同一天试图反包的金龙汽车失去了意义，不过市场总是需要破局者的，只不过罗马不是一天建成的，就像高潮之后也总是会有退潮的，从大众交通7月9日起涨至周五，这轮持续1个月的赚钱效应后的退潮期也不太可能就1个交易日，因此大概率资金会在航天科技打开跌停、大众交通/腾达科技反弹、商业航天/汽车板块止跌等条件满足的情况下，再度发动一只类似金龙汽车的容量票来引领情绪修复，等到亏钱效应慢慢被消灭后，情绪压抑久了便会迎来新一轮爆发，周而复始罢了。最后，上述内容并不代表目前市场就没机会了，比如消费、医药这类防御性板块，以及上周的光纤光缆、房地产等低位新题材，缺点就是需要每天跟踪以及持续性较差，这可能就是很多人口中的轮动行情？

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