过去一周，上证综指累计下跌0.59%，创业板指累计下跌1.65%，沪深两市成交额连续三个交易日低于6000亿元。

　　中信证券研究所认为，尽管成交持续低迷，但不会出现类似年初的流动性风险，因雪球产品、DMA等工具对市场的影响已非常有限，量化指增产品也减少了对小盘因子的敞口。短期低迷的流动性环境下，A股更容易受情绪面因素影响。央行调控长债利率对红利资产产生间接冲击，但影响偏短期。建议延续红利底仓配置待政策、价格和外部的拐点信号明确后，逐步转向绩优成长。

　　中金公司研究所认为，经历持续回调后，A股市场部分估值和交易指标已经重新回到历史较为极端水平。考虑到下半年稳增长政策加码，结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，投资者信心有望回稳。配置方面，景气提升结合政策支持，关注科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块;外需仍有韧性，出口链行业和全球定价资源品有继续配置机会;红利资产近期虽有调整但中长期逻辑未变。

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