编辑：宁证期货房俊
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（一）2008-2018年不锈钢市场价格变化情况

2008-2018年国内不锈钢市场价格变化总体特点表现为：

1、2008年之后，为应对全球金融危机，国家出台了一系列涵盖基建、房地 产领域的经济刺激政策，对不锈钢行业的需求起到有力支撑。2008-2011年不锈 钢价格震荡上行，2011年一度达到27000元/吨的高位。

2、2011年下半年开始，国内不锈钢产能集中释放，产量年均增幅达到 14.3%，2016年粗钢产量达2500万吨左右。2012-2016年不锈钢价格呈波动下降 态势，2016年上半年达到最低点的12000元/吨左右。

3、2016年至今，由于行业整体利润下滑，产量维持小幅增长，同时需求保 持稳步增长。2016年底304冷轧价格反弹回18000元/吨高点后，至2018年底基本 维持窄幅震荡运行。

（二）影响我国不锈钢市场价格的主要因素

1、经济周期

钢铁工业是国民经济的基础性产业，国民经济周期性波动是客观存在的经济 规律，不锈钢是与经济周期关系最为密切的行业之一，长期看不锈钢价格随着宏 观经济的波动而跌宕起伏。国家宏观经济政策、货币政策、外汇政策以及进出口 政策变动，比如国家出台促进消费升级的政策会刺激不锈钢终端制品的需求，或 者某些国家对部分不锈钢制品实施贸易壁垒等，这些因素对不锈钢价格也有一定 的影响。

2、原材料成本

不锈钢产品价格与原料(主要是镍、铬)价格之间存在较强的关联性，产品价 格在很大程度上随原料价格的变动而波动。镍主要用于生产不锈钢，消费量主要 受不锈钢生产驱动，近年来不锈钢产量的大幅增加拉动了镍的消费。

总体来看不锈钢冷轧卷板价格与电解镍价格的相关性在2017年之前保持在 一个较高的水平上，近年来两者价格相关性下降，主要有以下两个原因：第一， 镍未来的供需结构可能分化为“镍铁-不锈钢”、“电解镍-动力电池”两条产业 链，动力电池广阔的发展前景给电解镍带来了新的需求溢价；第二，随着不锈钢 生产工艺的发展，企业为了降低成本大量使用镍铁代替电解镍的一步法工艺冶炼 不锈钢，使得不锈钢成本与电解镍价格相关性降低。

3、市场供需

进入新世纪以来，在需求增长的带动下，世界不锈钢产能大幅增长。世界不 锈钢生产中心已经从欧美发达国家转入亚洲，特别是以我国为代表的亚洲新兴经 济体。在亚洲不锈钢产量大幅增加的背景下，当前不锈钢市场已经开始出现供给 相对过剩的迹象，无疑将给不锈钢价格造成压力。

随着经济的发展和生活水平的提高，以及对产品美观和使用寿命的要求，不 锈钢的应用将越来越普及，继而推升不锈钢需求。就长期而言，不锈钢需求增长 将有助于支撑不锈钢价格。

4、技术创新

技术创新对国际不锈钢市场行情产生的影响包括：第一，科技进步会在一 定程度上提高产品的功能与性能，拓宽不锈钢应用领域，刺激不锈钢产品市场需 求，提高市场价格；第二，对生产工艺的影响，可提高劳动生产率以及改善不锈 钢生产结构，降低全球不锈钢供应价格；第三，科技进步可能出现新型替代材 料，从而减少对不锈钢的需求，也能够降低其市场价格，但目前来看能够完全代 替不锈钢的新型金属材料还没有出现。