5月27日，华能国际获东莞证券买入评级，近一个月华能国际获得2份研报关注。

　　研报预计24Q1公司实现利润同比大增，主要因为境内业务单位燃料成本同比下降及电量同比增长。24Q1公司中国境内各运行电厂共完成上网电量1130.36亿千瓦时，同比增长5.63%，主要因为全国用电量稳步增长，拉动发电侧电量同比上升；供暖季期间，公司煤机保持较高负荷率，煤机发电量同比增长；公司持续推进绿色低碳转型，新能源装机同比增加较多，新能源发电量同比快速增长。24Q1公司盈利能力主要受益于单位燃料成本下降等。截至5月24日，今年以来秦皇岛港动力煤（Q5500）平仓价的均值为876元/吨，同比下降19%。研报认为，公司火电装机规模较大，装备较为先进，绿色低碳转型继续推进，24Q1公司新增风电/光伏并网装机0.87GW/0.74GW，关停下属华能临沂发电有限公司3号机组（0.14GW）低碳清洁能源装机占比从2023年底的31.24%上升至2024年3月底的32.07%。

　　风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；上网电价波动风险动力煤价格波动风险；新能源项目推进不及预期等。