随着期货的快速发展，期货品种越来越丰富，掌握期货品种的季节性变化规律，无疑对我们的交易是锦上添花！！

1、黄金、白银

黄金的价格走势呈现一定季节性和周期性波动特征。通常每年的1月、2月、9月、12月，黄金的表现都非常出色，其主要原因就是金饰需求增长明显。在每年印度的婚庆及宗教节日，中国的农历新年，“十一”黄金周，西方的圣诞节和情人节等，消费者的金饰需求都叫其他时间大幅增加。白银的价格走势与黄金基本同步，尽管一般波动幅度大于黄金，但在上述首饰需求主导的行情下，波动幅度一般不及黄金。

2、原油

在原油供应相对稳定的情况下，需求旺季将带来价格高企，而消费转淡后则会导致价格低落。通常情况下，原油需求具有较明显的季节性特征，一般出现在夏季和冬季。夏季是汽油消费高峰，冬季则是取暖油需求高峰，这两个阶段，原油需求量通常都会达到年内高位。在统计了美国原油20年的月度平均需求后发现，原油需求一般在7月份达到年度峰值，之后在9、10月份回落，冬季需求再次走高，这与上文原油价格涨跌概率统计分析结果基本保持一致，表明原油季节性需求变化对价格的季节性波动有影响。

3、苯乙烯

苯乙烯：往年苯乙烯有一定的季节性，主要是下游之一EPS在建筑上应用有季节性规律，春节累库，节后需求恢复进入去库阶段，7-8月进入淡季，下半年金九银十需求再走强，ABS与PS主要用作电器和汽车类，消费旺季通常也是下半年，但是近几年规律不明显。

4、聚丙烯 PP

PP：PP行业的下游工业属性更强，应用范围包括塑料制品、家电汽车类、编织袋等，消费旺季主要是下半年，上半年是春节后的补库，下半年国内外节日较多对塑料制品需求旺盛，再加上出口因素，通常会有金九银十的表现，但受整体需求氛围影响。

5、塑料 L

塑料：塑料下游从往年有相对明显的季节性表现，下游占比最多的是薄膜制品，其中农地膜的生产与消费具有季节时效性，每年3月以及下半年的金九银十是一年当中的消费旺季，3-4月主要是农地膜消费，随后逐渐转弱，6-8月是传统淡季，下半年主要是棚膜类备货。但实际在整体需求氛围弱的背景下还是会出现旺季不旺、淡季不淡的情况，像今年上半年就没有所谓的消费旺季。

6、PVC

PVC：库存看，春节前后累库，其余时间去库过程；消费看，金三银四，金九银十，季节性明显；产量季节性明显，5-9月检修较多，此外PVC产销地分离，运输不畅，容易出现短期供需错配行情；检修季和需求旺季重合的点容易有预期行情，集中在3月和9月。

7、沥青

沥青价格波动具有明显的季节性。由于沥青需要达到100摄氏度才能具有流动性，因此道路修筑工程多在夏季进行。一般来说，7~10月是每年沥青需求的旺季。沥青需求淡旺季明显：雨季以及长江以北的冬季，都是沥青需求的淡季；其他则为旺季。淡季价格波动较小，且基本为跌势；旺季价格波动频繁，但基本为涨势。寒冷的冬季使我国绝大部分地区地温低于10℃，按照公路交通部门施工要求，不能进行搅拌和摊铺。

8、尿素

我国尿素的季节性特征为“全年生产，按需使用”，工业用尿素季节性消费差异小，但农业消费具有明显的淡旺季特征。每年1-4月为传统的春耕季节，约占全年总消费的32%；5-7月为传统的用肥旺季，全国大田作物开始用肥，同时工业需求旺盛，约占全年总消费的43%；8-12月，尤其进入10月份后，农业需求渐渐减弱，约占全年总消费的25%。

9、甲醇

甲醇的港口库存存在明显的季节性特征。每年6-9月份，市场以累库为主，从9月份开始到年底以去库为主。这一点其实与甲醇上下游开工的季节性特征有明显关系。甲醇生产企业经过春季检修后，夏季下游开工率持续上升，供应超过需求，市场累库。在进入9月份后，市场开始出现环保、限气等因素，导致上游开工不断下滑。与此同时，下游的需求在梅雨季过后开始修复。市场供不应求，库存出现下降。

10、玻璃

玻璃：库存看，春节前后累库，其余时间去库过程；消费看，金三银四，金九银十，季节性明显，甚至11-12月也会出现赶工行情；生产线稳定生产，产量波动主要是冷修和点火，冷修周期4-6个月，相对生产偏刚性，短期行情更多集中在需求端；8月前后相对价格强势，1月相对价格弱势，厂家推行低位保价政策而消除春节前后库存压力。

11、纯碱

纯碱：处于偏上游原料端，下游浮法玻璃和光伏玻璃生产稳定，需求平缓，玻璃逢低拿货，节奏不太一致；轻碱端下游开工负荷相对也较平稳，轻碱库存变动更多是下游接货节奏的变动；库存季节性不明显；相对春节后，库存下滑，下游备货需求明显；4-9月也是检修季，相对9月附近下游消费旺季，去成品备原料，纯碱库存相对低位。

12、橡胶

天胶每年有两个多翻空的季节性窗口，首先是4月份，主要因为3月底4 月初是新胶开割的季节，4月份胶价容易受到季节性供应的增加而大幅回落。

13、PTA

PTA每年在12-2月，6-8月间会出现两波涨势的概率比较大，而每年4-5月，9-10月间出现两波跌势的几率比较大，一般3月和11月会出现震荡行情。出现此规律的原因可能与消费习惯有关，12-2月是冬季棉服消费旺季，而6-8月是夏季衣物消费旺季，而3月和11月是春秋季，可能衣物消费比较少。这样在交易策略制定时，如果这种价格波动规律能酌情应用，比如12-2月，6-8月做多，4-5月，9-10月做空，应该可以提高交易的成功率或者收益率。

14、红枣

红枣期货价格走势遵循现货季节性规律，通常春节后进入传统淡季3-8月，价格重心不断下移，期间清明节、端午节等小型节日会起到一定提振作用，8-11月由于红枣季产年销，这阶段库存下降明显，叠加中秋节、国庆节提振会出翘尾行情。正常年份待红枣11月下树价格最低，随着天气转冷，在12-3月元旦、春节前进入消费旺季，价格普遍偏高。

15、花生

花生期货上市时间尚短，季节性变化规律体现不明显，但从整体观察看花生期货2-5月上涨概率较大，此期间对应春节后收购期，经过春节前的收购消耗，基层余货量下降，近两年下游压榨企业一直保持着较好的收购意愿，所以在盘面上形成易涨难跌的局面。

16、鸡蛋

鸡蛋现货年内走势具有明显的季节性规律，五一、中秋及春节前现货均会出现不同程度的上涨，对应涨价启动时间分别是3-4月、6月及10月，其中中秋前涨价幅度相对其他月份较大，主要原因为夏季空气温度等因素影响产蛋率，叠加中秋前需求偏强，进而导致期现在6月触底后均出现回升趋势。另外，在3-4月及10月现货见低点时，期货会提前现货出现预期上涨行情。而在临近交割月前在现货上涨不及预期的情况下，盘面升水回落，进而导致现货见高点的月份期货表现偏弱的现象出现。

17、生猪

生猪正常年份的现货波动具有季节性波动的特点（除2016、2019年等周期大年），一般来说，现货春节后供需两弱，3月前后见低点，随后供需均有一定程度增长，给与现货向上动力，同时，冬季仔猪成活率偏低，母猪存栏无较大变化的情况下，对应6月后生猪出栏逐月减少，进而导致9月前现货表现均偏强。中秋国庆结束后，供需回落，现货也会出现一定程度回调，进入11月后迎来年内消费最旺的时间，供需双增下现货难有大幅走弱空间，但由于养殖户多锚定春节前出栏，因而供应压力也较大，较大幅度上行有一定难度。生猪期货上市时间较短，未经历正常年份的季节性波动周期，交易多围绕大周期为主，未来或有向季节性交易转变可能。

18、苹果

苹果期货价格走势除了受现货季节性影响外，还分两个阶段，其一树上阶段，也就是苹果生长季，这时期如果发生较为严重的自然灾害，期货价格会出现大幅拉涨，近几年几乎每年都会出现；其二是树下阶段，也就是收购季+库存销售，这一阶段价格主要看库存高低，和供需情况来决定涨跌，如果按正常年份算，12月至春节前为销售旺季，价格普遍偏高，自春节后逐渐走向淡季，期间清明节、端午节有一定提振作用，价格小幅提振，自5月开始正式进入淡季，届时时令水果品类多、量大、价格便宜，对苹果冲击明显，价格会不断下调。到8-10月新季苹果下树前，库存果逐渐变少，加上中秋节、国庆节的提振作用，会出现翘尾行情。

19、白糖

白糖由于甘蔗的种植特性，三年牛，三年熊，规律很强，可以关注主产区产量预期，库存，收榨情况，另外目前需要留意原糖，原糖更便宜，国内的走势糖就会活跃，供给增多，对国内糖价反弹有抑制作用。我国每年有两个食糖消费高峰期：一是元旦至春节的节日消费期；二是每年5-8月份和中秋节的夏季消费期。两个用糖高峰期的前一个月，食品行业的大量生产用糖，导致白糖消费进入高峰期，这个时期白糖价格往往较高。而两个消费期过后的一段时间，白糖消费量降低，价格往往会出现回落。

20、不锈钢

不锈钢从季节性角度分析，每年1月份到2月底甚至3月初，不锈钢处于累库状态，因为现在钢厂检修的时间段决定更多的受利润因素影响，不像以前多数企业会在传统的消费淡季集中检修，在此期间，钢厂产量正常运行，但消费因为下游处于消费淡季，库存会呈现出一定程度的累积；一般春节过后两周，3月中下旬开始下游备货增加，社会库存呈现高位回落的走势；年中库存达到年内低位，下半年维持在一定水平上下波动。但是，考虑到预期导致价格提前消化库存变动带来的向上动力或者下行压力，以及原料大幅波动带来的成本利润因素影响，不锈钢库存的季节性变动并不决定价格走势的季节性。

21、硅铁、锰硅

合金企业炉型关启成本小，企业生产弹性较好，产量上并无太明显季节性变化，涨跌主要跟随下游需求和自身成本端变化为主。进入夏季后全国耗电量抬升，日均煤耗的提升，容易引发块煤价格上涨，导致兰炭成本上移，进一步带来硅铁生产成本的上浮。夏季7-8月西北地区水果和蔬菜成熟后，会增加运力需求，会抬高西北地区合金运输成本。西南地区夏季降水量充沛，局部地区水利发电量增加，会降低部分锰硅企业生产成本。季节性看，夏季硅铁边际成本容易增加，锰硅边际成本西北地区容易强化，西南地区容易弱化。

22、铁矿石

近年来，钢厂采购基本以按需为主，价格节奏则是基本面定方向，钢厂利润定幅度，宏观情绪定周期。所以出现二季度上涨，三季度下跌，四季度企稳回升，转年价格延续的局面。今年二季度以来，俄乌战争的影响上升为能源供给冲击，对全球商品市场产生一定支撑作用，而国内则是疫情管控下的经济恢复受阻，不利于商品价格向上，在钢厂利润不断收窄的情况下，2022年4-5月份价格波动幅度明显收窄，6月份经济数据仍差强人意，供给下滑速度较慢，价格出现大幅度回调。

23、焦煤、焦炭

4-10月焦煤、焦炭期货上涨概率最大，对应传统钢材消费旺季，具体来看在4-6月及7-9月现货价格上涨的规律性最强，对应钢厂原料需求高点，而期货价格通常领先现货半个月左右。且6月为煤矿安全生产月，煤炭供应阶段性有所减少，而铁水产量多在6月见到高点，形成一定供需缺口。2-3月下跌的概率最大，年后煤矿及焦化复工较快，而钢厂往往于3月下旬至4月初启动复产，易形成阶段性供需过剩格局，价格承压下行。

24、锡

对于沪锡期货而言，锡期货2015年才挂牌上市，统计偏差偏差会较大，统计看，上涨概率超过50%的月份分别是1月、2月、4月、5月、6月、7月、9月、11月和12月，多数月份是上涨的，1月份上涨概率100%。我国锡矿主要进口自缅甸矿区，缅甸的雨季在6至10月份，国内云南枯水季为12月至次年5月，都会影响供应。下游锡焊料占据锡需求的半壁江山，相对稳定，寒暑假会增加部分需求。

25、镍

镍因为我国镍矿进口目前主要来自菲律宾，菲律宾矿区的天气影响镍矿开采情况，每年11月到来年3月份是镍矿主产区处于雨季中，在此期间出矿量极低，我国镍矿进口量也会呈现出明显的季节性，矿价的走势多受镍矿供应国相关出口政策影响；国内电解镍产量每年四季度多数会集中马力进行生产（同其他有色品种），镍铁以及镍盐的冶炼主要看原料供应以及冶炼利润情况，不存在明显的季节性。价格走势多受供需基本面情况以及产业层面的消息预期影响。

26、铅

从沪铅的季节性表现来看，沪铅期货在1月、6、7、8月上涨幅度与概率较为明显，这主要是因为原生铅的供给情况与锌相对类似，但因为有再生铅的补充，铅市场供给端的波动性要相对较小。另一方面铅的消费结构比较单一，70%-80%的需求都来自铅酸蓄电池上，而这种蓄电池的寿命受到气温的影响比较大，夏季、冬季是铅下游需求最旺的季节，由此带动铅市相对强势。

27、锌

从沪锌的季节性表现来看，沪锌期货在2月、7月、9月、12月价格上涨概率和上涨幅度相对较高，其中2月前后恰逢中国春节，北方地区矿企受气温影响存在季节性减停产，原料端相对受限。同时部分下游企业在节前集中补库，引发短期的需求暴增，推动价格走高。而7、9月份的上涨主要体现在夏季冶炼厂的集中检修和金九银十需求的催生作用。另外12月通常将进行下一年的长协，一定程度刺激需求集中体现，同时拉动贸易升水抬升。

28、铝

沪铝方面，传统金三银四、金九银十的消费旺季由来已久，由于农历新年或早或晚，下游企业开工时间不定，但到4月份可完全恢复正常，因此价格上涨概率最大。下半年，下游加工企业及贸易商在7-8月份囤货意愿较强，从而导致铝价出现淡季上涨的情况。

29、铜

对于沪铜期货而言，上涨概率超过50%的月份分别是2月、6月、7月、8月和9月；其中，9月份上涨概率是最高的，达75%；2月是平均月度涨跌幅最高的，达2.5%。综合来看，一季度和三季度沪铜期货的表现较为强劲；二、四季度铜价最容易跌。这可能跟铜的消费旺季一般在春秋两个季度有关。

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