昨日贵金属反弹，通胀预期回落。伴随中美旧金山会议、11月国内增持美债、俄罗斯出口原油反弹并将税率调为0、opec减产规模慎重，这些都显示2024年，全球总供给和总需求代表国出现关系缓和，此时美联储降息符合各国一致利益，所以，贵金属具备非常强的支撑性。而昨日，里士满联储主席汤姆·巴尔金表示，美联储3月降息并非不可能，再次验证我们观点。 　　如前日所说，我们认为，近期回调仅为情绪导致。首先，市场关注后续降息节奏，我们认为降息时间点大概率仍维持上半年。主要原因来自美国能源、薪资、商品供给、供应链数据均呈现回落，短期经济数据反弹并不代表降息时间点发生变化，不确定的或仅为降息的空间和幅度。而伴随前日公布，国内重新在11月增持美债，欧美总需求国家与金砖总供给国家关系出现好转，我们认为降息时间点修正有限。此外，根据美联储12月议息会议对前期美债利率下行的归因，10年期美债利率反弹空间预计也将有限，或最多在4.3-4.4%左右，这些都对贵金属形成支撑，如果降息预期相比之前修正不大，美债利率反弹最多在4.2%-4.3%。 　　短期内，由于12月数据的反复，或令贵金属出现盘整局面，尤其是本周公布个人消费物价指数和个人收入等数据，这些令短期贵金属呈现波动。不过，我们认为这反而是一些配置时机。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。