观点：

【市场判断】

外围方面，隔夜欧美股市收盘涨跌不一，道指跌0.46%，标普500指数跌0.03%，纳指涨0.57%。市场焦点美国CPI数据公布。美国1月未季调CPI同比升6.4%，预期升6.2%，前值升6.5%；未季调核心CPI同比升5.6%，创2021年12月以来最小增幅，预期升5.5%，前值升5.7%。美国1月通胀数据公布后，众多美联储官员发表鹰派观点，他们认为在新数据显示上月物价快速上涨后，利率可能需要升至高于预期的水平，以确保通胀继续下降。

国内方面，昨天市场震荡为主，全天市场涨跌各半，符合预期。市场成交量维持在9000亿左右，北向全天净流入5.99亿。截止收盘，上证指数涨0.28%，深成指跌0.15%，创业板跌0.31%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为厨卫电器、NMN概念、造纸概念。厨卫电器涨幅较大，可能源于近期地产消费侧政策存在放松预期，且有部分传言无法证伪，也加强了板块走势。NMN是指-烟酰胺单核苷酸，被称为不老药。近期，根据国家卫健委政务服务平台信息，1月28日，NMN(-烟酰胺单核苷酸)作为食品添加剂被正式受理，带动了板块的炒作。造纸概念走强，源于市场预期纸浆价格将持续走弱，利好造纸企业成本端。纸浆现货2月13日已跌至7080.00元/吨，当日跌幅0.28%，周跌幅2.61%，月跌幅4.58%。

市场领跌方向为粮食种植、酒店餐饮、共封装光学等。粮食种植板块大跌，源于一号文件正式公布，市场选择利好兑现。酒店餐饮走弱，主要是前两日涨幅较大之后的正常回调。共封装光学CPO波动较大，源于ChatGPT概念目前进入震荡期，CPO作为子行业之一，面临一定获利回吐。

近期市场风格开始偏向均衡，主要原因在于上周末所公布的信贷数据。不过持续性还有待地产数据的验证。节后高频数据显示部分重点城市新房、二手房呈现出积极的信号。上周即新年第六周，44 大城市新房销售为 2.8万套，较第 5 周增加 5.0%；21大城市二手房销售1.6万套，较第5周增加3.5%；一线城市新房、二手房交易较第5周分别上升62.3%、2.1%；二线城市新房、二手房交易较第5周分别增加12.1%、6.5%。高频数据的可持续性仍然需要观察，由二手房带动新房、一二线城市带动三四线的复苏路径能否畅通需要继续去跟踪验证。地产行业回暖的强度不仅对经济大盘的短期启稳至关重要，对下一阶段的市场风格也起到了决定性作用。待基本面验证，若地产复苏趋势确定，风格将大概率转向传统周期，核心资产逻辑得以强化。

整体来看，指数震荡为主，量能健康。不过继续上涨速度放缓可能会导致较大级别顶背离结构的产生。因此，我们依旧不建议投资者去盲目追高。对于近期热度，我们继续提示ChatGPT可能已经进入震荡期，尽管尚未出现大跌，但板块部分市场焦点企业，如天娱数控等，出现较大波动。后续如不能继续加强，大的分歧会随时发生。

【热点速递】

“一带一路”倡议10周年、机构看好建筑业业绩弹性
“一带一路”国际工程疫后双向流通和政策支持，业绩弹性可比消费，国际工程订单和毛利率提升业绩将超预期。看好国际工程、央企、地方三条投资主线。

奶粉新国标即将正式实施、行业高端化进程有望加速
新国标对奶粉营养元素添加量的精准性、营养元素完整性等方面的要求更加明确，对婴配粉企业生产、品控要求更为严苛，国产奶粉整体品质有望进一步提升，加速行业高端化进程。

欧洲议会通过停售燃油车议案、全面电动化持续推进
锂电池产业链中利润结构的合理分配将促进电动化的全面普及，随着越来越多国家实行电动化战略，未来渗透率有望持续提升。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了2份重点的报告：

第1份：基因检测：高壁垒与成长性兼具的潜力赛道

1. 基因检测行业概况。基因是指含有遗传信息的DNA 片段，自DNA的双螺旋结构被发现之后，检测和解密DNA 所承载的信息就成为了生物科学领域的重要命题。基因检测被广泛应用于疾病筛查、生殖健康、伴随诊断、个性化消费等。
2. 学术研究和癌症早筛需求增长空间较大。目前基因检测早学术研究领域的应用占比较高，达到54%，将“NGS”（下一代测序）带入PubMed 文献库进行检索，文献数量从2000 年的13 篇增长至2010 年的114 篇，至2022 年达到3909 篇，在学术研究领域，基因检测的热度持续增长。临床应用方面，NIPT 兼具高检出率和无创两大优势，国内NIPT 市场趋于饱和，竞争格局较为稳定；癌症早筛方面，我国肿瘤疾病负担沉重，早期介入可以有效降低治疗费用，已经扩散的癌症治疗花费一般是局部阶段肿瘤治疗的2~3 倍，较早诊断癌症并且较早治疗能够明显降低癌症的治疗成本，据测算，2030 年中国癌症早筛潜在市场可达到289 亿美元规模。
3. 技术的进步大幅降低成本，推动基因检测广泛使用。目前主流的基因检测技术中PCR 技术中的dPCR 和基因测序技术中的TGS 仍处于导入期，NGS 处于快速成长期，而FISH、PCR 技术中的qPCR技术已经进入成熟期，基因芯片技术则已经进入衰退期。技术的迭代和进步带来了测序成本下降。在2000 年之后推出的高通量测序平台曾经将人类基因组测序成本下降50000 倍，2014~2016 年间基因检测技术的成本下降速度超过了Intel 提出的“摩尔定律”，直接推动了基因技术在各个领域方面的应用，且伴随着技术的进步，成本持续下降，应用范围有望进一步拓宽。
4. 对后市的观点。我们认为，基因检测技术是生命科学领域的前沿技术方向，是一个具有较高技术壁垒、广阔成长空间的赛道。在第一波疫情冲击逐渐远去、诊疗需求有望改善，全球生物医药一级融资触底并存在反弹预期，基因检测技术投资热度和需求均边际向好，叠加当下行业指数估值处于较低水平（PE-TTM 处于近五年11%分位值），基因检测行业具有较好的投资性价比。

第2份：酒店行业景气回升，建议关注周期向上机会

1. 需求端：商务、旅游、会展等构成了酒店市场主要需求。近期多个迹象表明，酒店商旅需求显著改善，行业景气度正在提升。一是春节客流超预期，酒店入住率、RevPAR均同比大涨；二是1月商务活动PMI重回景气线以上，春节后商旅需求加速修复，支撑高线城市酒店RevPAR继续上涨；三是23年会展需求同比大增，且排期提前，随着会展陆续举办，酒店会展需求也将显著释放。
2. 供给端： 疫情导致近三年酒店行业供给端迎来历史性去化。根据盈蝶咨询数据，2021年国内酒店供给总数仅1347万间，较19年下滑24%，已低于2016年水平。由于酒店新建周期较长，且高线城市重置成本更高，预计短期行业供给难以快速恢复。若后续需求复苏，行业将迎来明显的供需缺口，进而带动RevPAR提升。
3. 投资者角度酒店行业如何布局？2023年酒店行业将迎来供需改善的逻辑验证期，低基数下全年存在超预期可能。当前仍未到五一、暑假等旅游旺季，板块建议逢低布局。
4. 如何选？看好头部酒店品牌将受益于行业集中度和连锁化率提升，同时通过低端产品改造和中高端占比提升，ADR有望持续提升。

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