【市场判断】

海外方面，隔夜欧美股市多数收跌，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.23%，录得连续13个交易日上涨，追平最长连涨纪录，标普500指数跌0.02%，纳指跌0.12%。

宏观方面，美联储如期加息25基点，将联邦基金利率的目标区间上调至5.25%到5.50%，创2001年1月以来最高。自去年开启加息周期以来，美联储已累计加息11次，累计加息幅度达525个基点。市场押注年底之前再加息一次的可能性仅为38%，即7月或为本轮周期最后一次加息。美联储主席鲍威尔：未来加息仍将取决于数据，9月加息和不加息都有可能；美联储没有决定每隔一次会议加息。今年不会降息，FOMC有几位成员称预计明年会降息。

国内方面，昨天市场震荡为主，地产钢铁等顺周期方向领涨。两市2000余家个股上涨，赚钱效应一般。市场成交量7900亿左右，较昨日缩量明显。北向资金净买入5亿。截止收盘，上证指数跌0.26%，深成指跌0.47%，创业板指跌0.08%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为房地产服务、租售同权、磷化工等。房地产服务和租售同权均属于地产板块，继续领涨，源于政治局会议指出，要适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，市场对地产政策预期显著改善。磷化工板块走强，源于7月25日晚间印度IPL发布新一轮不定量大小颗粒尿素招标，国际尿素市场情绪高涨，带动国内尿素价格走高；另外，近期局势收紧引发市场对全球粮食供应的担忧，国际农产品价格大幅上涨，化肥板块预期好转。

市场领跌方向为减速器、英伟达概念、液冷服务器等。减速器板块属于机器人概念，大跌源于机器人板块是前期热门方向之一，已经经历过完整的情绪周期，当前处于中期回调期。英伟达概念和液冷服务器均属于AI算力方向，走弱可能源于微软公布的业绩报告中，云服务收入和支出低于市场预期。

整体来看，当前政策底较为清晰，市场情绪显著改善，在震荡整固后，有进一步上涨可能。政治局会议之后市场风格明显偏向周期和消费。本轮反弹的实质是因为市场预期地产政策以及扩内需政策或将改变经济运行的短期轨迹，即经济可能或将回升。在此过程中，周期股和消费股受益。因此，短期，在逻辑无法证伪之下，市场风格或将延续。

【热点速递】

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（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）