红海局势持续紧张，欧线集运期货大涨10%，价格再度站上2000点关口；纯碱大涨6%，本周累计涨幅超250点，沪镍、中证1000股指期货涨幅超2%。期货交流群已开通，群内有大神聊股票商品，加入就送年终好礼>>

　　利多不断！欧线大涨10%

　　近期红海局势持续紧张，再加上SCFIS现货价格不断走高；欧线集运期货今日大涨10%，价格再度站上2000点关口。

　　国际航运巨头马士基表示，我们正在调整ME2(欧洲至中东)服务，ME2航线暂时改道好望角。

　　现货价格持续飙升，据上海航运交易所数据，截至2024年1月22日，上海出口集装箱结算运价指数(欧洲航线)报3509.06点，与上期相比涨11.7%。欧线期货价格目前明显贴水，这支撑期货价格。

　　中信期货称分析表示，盘面贴水较大，流动性较差；下午出现显著反弹，盘面波动较大。春节前运价有一定压力3月现货运价或出现反弹，建议轻仓观望。地缘端因素推动绕航长期化，供应链周转放缓影响进一步兑现。盘面波动较大，建议注重风险管理。关注1月末需求转淡2月运价或小幅下行，3月后运价中枢在供应链效率放缓、淡季过后需求反弹等背景下或将再度抬升；关注节后发货量回升叠加绕航红海长期化带来运力调配受限问题。近期盘面波动巨大，建议轻仓观望。

　　展望后市，机构对欧线整体维持震荡观点。华泰期货分析称，中东形势依旧混乱，供应端对于运价的支撑仍在，船型影响扩大至油轮以及干散货船，短期影响或演变为长期影响；淡季驱动主导近期盘面走势。2020-2023年2月份集装箱贸易量较1月份平均下行超30%；历史数据显示，国内沿海港口集装箱吞吐量自除夕后不断下行，元宵节附近达到阶段低点，之后不断修复，春节后一个月集装箱吞吐量大致回归节前水平。班轮公司报价已经部分反映淡季预期，但不宜过分看低EC2404合约估值，向上需要春节后价格指引；下跌理由也不强，地缘风险对于现货价格仍有支撑，期货盘面仍旧大贴水，SCFIS上涨滞后、下跌滞后的特征也会对4月份交割结算价形成一定支撑，供应链扰动产生的蝴蝶效应预计对4月份运价有所支撑。在红海事件引发绕航长期化的假设下，我们预计未来现货运价将在相对较高的中枢水平高位震荡然后随着淡旺季起伏。

　　此外，中信建投建议欧线等待逢低试多。目前认为马士基 1 月的定价策略只是为了在高利润率下，通过减少停航/增加班次，进一步提高总收入。 对于 2~4 月以及 2024 年内全年的运费现货兑现，我们需要关注班轮公司在一二季度的博弈情况-即能否积极调控运力匹配运输需求，使淡季间现货跌幅相对受限。若几大班轮公司在此期间展现出一定的 默契,则可能有助于进一步强化三季度传统旺季的强势程度。

　　目前，我们依旧预期红海供应链危机存在长期化的风险，供给侧的影响尚在酝酿，而三季度传统旺季的货量支撑可能强于年末年初水平。自然，我们认为市场目前押注事件降级以及远月传统旺季 08 的低价(体现为 04-08 等 的 back 结构)有些操之过急的意味。即便我们不得不等待图表 3 两种情形 (或其中的中间情形)兑现，当前我们依旧维持 06、08、12 等合约可考虑伴随市场情绪释放逢低试多的观点。

　　涨疯了！纯碱两天暴涨250点 行情为何如此疯狂

　　继昨日涨停后，今日纯碱期货高开高走，主力合约大涨6%，价格最高触及2166元/吨，本周累计上涨超250点。

　　消息面来看，上周有传闻西北地区阿拉善轻碱封单。在轻碱跌破2000关口后，市场传出西北某大厂封盘的消息，叠加远兴能源三线达产时间迟迟未定，纯碱期货在探至近两个月低点后反弹，多头资金积极买入，市场炒作情绪较强。

　　对于行情突然大涨，银河期货分析师李轩怡表示，一方面纯碱供应端出现扰动，近期部分厂家装置波动影响，纯碱日度产量下滑。远兴能源三线投产不及预期，四线投产进度不明朗，影响市场对后续纯碱产量增产预期。另一方面，临近春节假期，纯碱下游补库启动。

　　与此同时，光大期货分析师张凌璐也对《华夏时报》记者表示，上周以来个别纯碱生产装置小幅降负荷，行业日度开工率周五降至86.01%，相较于1月19日的91.38%下降5.37个百分点。除此之外，市场有传言表示内蒙古阿拉善天然碱项目整体开工降至5成、青海地区仍受环保限制开工，上述消息虽有待进一步验证，但这些因素改变了市场原料供应偏宽松的预期。

　　张凌璐表示，从需求端来看，进入春节前中下游都会有一轮备货行情，且其中以轻碱为主。过去一周轻碱表观消费量31.32万吨，周度增幅达到21%，带动纯碱整体表观消费量提升7.97%至68.55万吨，相较之下重碱表观消费量周度下降1%左右至37.23万吨。中下游备货行情还在持续，给盘面带来较强支撑。

　　对于后期走势，张凌璐也表示，在下游补库需求释放的带动下纯碱市场情绪明显好转，春节前该状态或将延续，且当前各环节并无明显库存压力，现货市场矛盾并不突出，盘面在备货行情演绎下仍存支撑，后期基差存持续修复驱动，趋势上维持偏强格局。需要警惕的是纯碱未来供需格局转弱预期仍存，且部分企业涨价后成交仍有阻力，不排除中下游抵触情绪再次触发负反馈的可能。因此，后期纯碱盘面上涨趋势持续度有待观察。

　　【今日关注】

　　次日5:30 美国至1月19日当周API原油库存

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