生意社

　　据生意社商品行情分析系统：2023年国内焦炭市场年初均价在2682元/吨，年末均价在2430元/吨，年度下跌9.4%。其中年内最高点为1月1日的2682元/吨，最低点为6月2日的1746元/吨，年内最大振幅34.9%。焦炭市场2023年整体走势偏弱。

　　从生意社焦炭月K柱图来看，2023年焦炭价格涨跌参半，其中最大涨幅为7月的12.88%，最大跌幅为5月的17.84%。

　　回顾2023年行情

　　第一阶段：上半年大幅下跌

　　2023年上半年焦炭市场年初2轮提降落地后，连续2个半月价格保持平稳运行，在进入4月后连续下跌10轮，2023年上半年焦炭市场累计提降12轮，累降约950元/吨，上半年累计下跌34.6%。

　　1月初连续两轮提降，临近春节市场假日气氛逐渐浓厚，受假日期间运输不畅影响焦钢博弈心态较强，在1月底部分焦化企业开启首轮提涨，而部分钢厂则开启第三轮提降。2-3月市场历经多次焦钢博弈，但最终因为市场的供需弱平衡一直较难打破，焦炭价格始终保持平稳运行。

　　进入二季度后，4月跌4轮，5月跌5轮，6月跌1轮，原料焦煤价格不断下滑，焦企失去成本支撑，入炉成本较低使得焦企开工积极，焦化企业开工率从70%快速攀升至近80%，焦炭供应偏宽松。同时期下游成材价格偏低使得钢厂利润有限，对焦炭维持刚需采购。在供应宽松且下游需求偏淡的环境下，焦炭价格连跌10轮。

　　进入6月后成材市场开始回暖，焦化企业开启了提涨，焦钢心态再次进入博弈期，但供需微平衡格局短时内难以打破，首轮提涨迟迟未落地。

　　第二阶段：下半年震荡回涨

　　2023年下半年焦炭市场主要跟随炼焦煤市场波动，共提涨9轮，提降2轮，累计提涨600元/吨，涨幅38.54%。

　　7月涨3轮，8月涨一轮，焦炭市场连续四轮提涨，焦炭的上游原料炼焦煤在6月末开始价格不断上涨，在成本支撑下焦炭市场完成了四轮提涨。进入8月后受原料焦煤价格下行拖累，焦炭市场失去成本支撑，价格短暂回落了一轮。

　　进入9月后焦煤市场率先回暖，焦企心态受到提振，同时期在下游成材市场“金九银十”的旺季提振下连续多轮提涨，至10月末成材市场表现不佳叠加原料焦煤价格回落，焦炭市场短暂回落了一轮。11月中旬开始随着焦煤市场再次走高以及下游钢厂积极入市补库，焦炭市场继续连涨三轮。

　　展望2024年行情：

　　原料：2023年原煤产量46.6亿吨已连续三年创下新高

　　2021-2023年在增产保供政策影响下，原煤生产有所加快。随着增产保供政策持续推进，2023年工业原煤产量46.6亿吨，同比增长2.9%。进口煤炭4.7亿吨，同比增长61.8%。中国的煤炭产量已连续第三年创下新高(2021年原煤产量41.3亿吨，同比增5.7%；2022年原煤产量45.6亿吨，同比增长10.5%)。

　　国家能源局公布的消息称：2024年国家将有序核准一批安全、智能、绿色的大型现代化煤矿，确保煤炭产能持续平稳。研究建立煤矿产能储备制度，推动煤炭产能保持合理裕度和足够弹性。这意味着2024年原煤供应依旧较为充足。

　　焦煤供应依旧偏紧

　　2023年原煤产量虽然连续三年创下新高，但其中用作冶金的炼焦煤增量整体略低，增速也不及其他煤种。而新建煤矿在建设周期较长、审批严格、安全监管等因素影响下，2024年实际新增产能将比较有限，国内炼焦煤产量依旧偏低。受2023年下半年山西地区矿区事故频繁影响，目前全国安全监管力度依旧较大，这也将影响焦煤供应，预计2024年焦煤供应仍将偏紧。

　　供应：焦炭供应偏稳

　　目前焦化企业的开工情况受外部影响较小，焦炭的实际产量与产能的关联较低，目前开工率主要跟随焦化企业自身盈利情况进行波动。从2022年至今焦企开工率变化图可以很直观的感受到，焦企目前对于开工率的调整是非常频繁的，但整体还是在70%-80%的区间内进行调整，幅度不会太大，尤其是对待减产比较慎重。

　　从历年焦炭产量对比图可以比较直观的发现2023年焦炭整体生产是比较平稳的，各个月份之间差距不大。主要因为2023年钢厂增产积极，对焦炭的需求量一直比较稳定。因此目前焦炭的生产情况还是主要看下游钢厂的需求，焦炭实际产量与钢厂高炉开工情况关联较大。据国家统计局最新数据，2023年焦炭产量49260万吨，同比增长3.6%，目前焦炭供应整体比较稳定，预计2024年在没有明显外部因素影响下，焦炭的供应量也将偏稳。

　　需求：稳中有升

　　近期随着天气转冷，煤焦钢产业链整体步入季节性淡季，参考历年数据，11月至来年3月粗钢产量均处在相对低位。钢材产量降低，对焦炭需求预期减少。虽有钢厂冬储计划，但基本是一次性需求，短期内会提振焦炭市场。

　　国家统计局数据显示2023年1-12月份中国粗钢产量10.19亿吨，同比持平；中国生铁产量8.71亿吨，同比增长0.7%，整体来看目前钢铁行业同比幅度略低于焦炭(同比增长3.6%)。我国的粗钢产量近三年的数据基本在10.2亿吨左右波动，进入2024年后随着供给改革继续推进以及政策控产等措施的实施，有望提振钢厂盈利能力，预计2024年粗钢产量整体稳中有升。

　　后市预测：

　　焦炭市场的波动主要受成本以及需求两大因素影响，从焦炭上下游指数对比图也可以较为直观的发现，煤焦钢三大行业的走势相辅相成。

　　综合来看：原料方面2024年焦煤市场预期偏紧，将给予焦炭成本支撑。终端需求方面预期稳中微升，对焦炭市场支撑仍存，市场基本面将延续紧平衡的态势运行。预计2024年焦炭市场存上行空间，但幅度有限。市场将继续保持季节性的旺季走势，以及阶段性的震荡波动走势为主。具体走势将主要跟随焦企利润波动，影响市场的主要因素仍旧是钢材、焦煤以及政策。

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