2023年部分国资背景牛股总结：

万润科技——湖北省国资委，今年上涨4倍多；

杭州热电——杭州市国资委，上半年涨了3倍；

中国科传——中国科学院，上半年上涨5倍；

华映科技——福建省国资委，下半年涨了近4倍；

高新发展——成都高新区，上涨5倍；

天威视讯——深圳广播电影电视集团，上涨3倍；

银宝山新——中国东方资产管理（央企）涨3倍；

中广天择——长沙市国资委，涨了近3倍；

东安动力——中国兵器装备集团，涨了3倍；

国企改革，这一长期以来备受关注的话题，如今已经从暗线逐渐浮出了水面。随着国家政策的不断调整和改革步伐的加快，国企改革已经成为了推动经济高质量发展的重要一环。

近年以来，国企改革概念一直是市场重要题材，也是一个经常能出现牛股的题材。

投资的角度来说，是一个超强的附加值，是这几它不是单独的作为一个题材进炒作的，而是先从行业、概念划分市场炒作热点方向，而国资控股的背景作为一个附加因素，会增强这个热点方向的炒作氛围。

目前，多地国企加快整合重组进程，地方国资重组整合进一步提速。从数据上看，今年以来，累计已有300余家地方国企并购重组，且以地产、电力股居多。受重组概念提振，不少个股也因此年内股价飙升，其中，以今年2月中航电测连续8个20cm的连板行情最让市场印象深刻。

随着各地加快部署新一轮国企改革，地方国资重组整合有望进一步提速。国企改革+地名受到资金关注，每次国企改革，是容易引起机构资金兴趣的

国企改革是做强做优做大国有资本和国有企业的关键路径。《国企改革三年行动方案(2020-2022年)》的圆满成功标志着国企改革已取得了阶段性的成就，国有企业改革进入了深水区，接下来是持续深化改革的重要3年。

先看时间：

老三年计划：2020-2022，国企改革三年行动方案。

新三年计划：2023-2025，新一轮国企改革行动方案。

下一个催化时间节点：二十届三中全会

按照历史来看，一般是在12月18-22日这个时间附近。

历届三中全会承担着经济发展和经济体制改革的使命，2013年11月十八届三中全会开启了国企改革攻坚大幕，对新一轮的改革进行了全面的规划和部署。

所以，对于12月份来说，随着时间节点的接近，国企改革的相关主题有望再次升温！

再看方向：

1，中国特色估值体系与优化国有资本布局。中国特色估值体系下，关注 ESG 与资产注入带来的拔估值机会。

2，新型举国体制的科技创新方向。这里面重点就是（1）科创型央国企“领头”改革转型；（2）数字经济领域国资云及信创等标的；半导体、科学仪器等领域的装备国产化。

3，优势整合：重组整合+引入战略投资者。政策明确表示持续用好重组整合这个重要抓手，加快国有资本布局优化和结构调整。

国企改革有哪些模式：

1. 业务整合 比如中国电建，2014年9月30日发布重大资产重组预案，非公开发行收购电建集团资产，预案发布后股价再之后的一年上涨了10倍多 有整改预期： 江苏舜天，苏豪弘业，弘业期货，汇鸿集团，同属于苏豪控股集团，都是做外贸和大宗商品交易 新五丰，金健米业，同属湖南农业发展集团，业务也有竞争 三湘映像，华天酒店，同属于湖南旅游，都有酒店业务
2. 借壳： 特别对于一些高新科技公司来讲，发展太快，又急需融资，就会考虑借壳。 比如国投中鲁，2014年9月19日，国投中鲁公告被民营企业江苏环亚借壳，开盘后连续8个涨停 比如华鲲振宇，20年6月成立的。但是通过借壳高新发展，直接实现了上市，复牌后11连板。
3. 国资调整布局，传统行业转型

比如，南京中北，2014年4月22日，南京中北公告股东收购资产，将转型为燃气公司。复牌后股价上涨4倍多。

有预期：

中百集团，业绩不行，有可能注入武汉数据集团，改行做数据

东湖高新，基建公司已经卖了，可能注入湖北数据集团，改行做数据

沙河股份，手上没有地产项目了，全是现金。可能注入深圳免税集团，改行做消费

莱茵体育，不搞体育，准备搞旅游了

4、引入PE作为战略投资者。

比如，城投控股，2013年4月，城投控股引入著名PE弘毅投资为战略投资者，意图借助弘毅投资将城投控股打造为一个国内绝对领先、具有国际影响力的综合性环保企业。后来股价涨了4倍

近期资产重组近期线索梳理：

南京商旅：

就是原来南京纺织系统的资产，注入了秦淮旅游的资源。

2023年11月28日南京商旅盘后公告调研，南京旅游集团将严格按照承诺的时间节点(2024年底)，研究论证资源整合和资产注入的可行性和操作路径，持续推动上市公司转型发展。

南京旅游下属有组红山动物园/夫子庙/酒店等众多业务，是江苏省内规模最大和产业链最完善的大型国有旅游企业。而它旅作为南京旅游旗下唯一的上市平台，资产注入概率较大

方正与平安

涉及到同业竞争问题，中国平安旗下本身有一个平安证券，现在又间接控股方正证券，两者主营业务冲突，需要整合。

根据公告：

2022年12月25日，方正证券公告，控股股东完成股份过户登记。公司控股股东变更为新方正集团，中国平安持有新方正集团66.507%的股权，间接控制公司。

去年年底就表示：一年内制定并上报方案，明确时间表和路线图，并在5年内完成规范整改。

现在一年期即将过去，到底是资产注入两大券商合并，还是退出方正或者平安，消息很快就会出来

浙文影业

停牌重组迫在眉睫。浙文影业的前身浙江文投在2020年7月，与上市公司鹿港文化达成协议，成为了鹿港文化的控股股东。鹿港文化就卖掉了以前的纺织业务，彻底成为了一家以广播电视节目制作经营、电影放映、广告制作等为主营业务的传媒公司，并改名浙文影业。

当时浙江文投旗下本身就有相关的业务，一定程度上构成了同业竞争。所以浙江文投出具了《关于避免同业竞争的补充承诺》，承诺在23年12月31日前启动东海汇注入程序。

10月13日半年度业绩说明会，公告明确说：浙江文投和上市公司将严格遵守相关声明，履行2023年底前启动同业资产注入等承诺。

武汉数据集团

这里有两家企业在争夺——东湖高新和中百集团。

首先，武汉国资委作为实控人有两家消费企业，一是中百集团，另一个则是武商集团，两者方向行业属于同一个赛道，所以实控人承诺将通资产重组的方式解决同业竞争问题，2024年即将到达承诺的最终期限。

东湖高新是湖北国资委旗下的公司，同为湖北国资委实控的万润科技转型存储半导体，很可能东湖高新也会重组。

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