逻辑：需求上，新能源汽车终端产销与出口的韧性与增速较好，渗透率逐渐升高，但电池厂及正极材料厂排产较弱；储能端，电池产量与中标规模仍未见起色；消费电子产量陷入谷底，难以提供增量。供应端，海外锂精矿进口量持续增加，盐湖并未放量；国内锂云母矿偶受环保问题扰动，碳酸锂产能扩张，锂辉石、锂云母、盐湖、锂电回收四足鼎立，产量持续增加。库存上，在一致看跌预期下，下游延迟采购，主动去库仍未结束。成本端，锂辉石与锂云母受碳酸锂价格下跌的负反馈影响持续下跌，目前碳酸锂价格已跌至外采锂云母制备碳酸锂成本线附近。综上，我们认为9月碳酸锂或以区间震荡为主，如终端需求向好带动下游出现规模型采购或会出现小级别反弹，中长期仍以弱势对待。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。