申万大师系列-价值投资篇之二:本杰明.格雷厄姆成长股内在价值投资法格雷厄姆成长股内在价值投资法.

　　“价值投资之父”格雷厄姆在其畅销书《聪明的投资者》中给出了一个对成长股内在价值进行估值的公式。公式十分简洁明了，基本投资逻辑为——以每股收益作为基准，依据预期收益增长率给出合理的市盈率水平，进而得到合理估值。

　　最初的格雷厄姆成长股内在价值公式旨在对美国股市内的个人投资者选取成长股时提供指导，蕴含格雷厄姆对成长股内在价值估值的最基本逻辑。回测结果显示该投资策略在中国市场体现出较强的适用性。

　　通过加入简单而直观的安全因子和利率调整因子，我们对格雷厄姆成长股内在价值公式进行了改进。在保持胜率和持股数大致相同的同时，显著提高了策略的收益、sharp 比率和盈亏比。