7月以来，国内豆菜粕市场整体延续涨势，相较于过去几个月中基差强而单边弱的情况，近期豆粕的上涨则是更多受到单边拉升所致。而站在成本端来看，美豆种植面积的超预期下调以及产地天气偏干导致美豆整体走势偏强，而国内方面，由于国内豆粕库存持续维持高位以及基差修复的影响，压榨利润的修正方式也逐步由基差月差的上涨转为单边的走强。因而我们认为7月期间国内豆粕的上涨更多属于国内外期现共振形成的结果。而菜粕方面，月内菜籽供应开始有明显收紧状况，但是由于需求表现较差，市场进入供需两淡状况，09菜粕期货合约呈现高位大幅震荡状态，其波动存在着多方的博弈，难以完全从基本面解读。
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