目前的纯碱陷入了短期紧平衡和未来大宽松的矛盾中，但其实从长期趋势的角度关注检修则容易太过于静态。6-7月检修确实能够对价格形成一定的支撑，库存也能出现连续性的去库，但是从近几周的表现来看，哪怕有碱厂出来挺价，最后重碱该什么价格成交还是什么价格，轻碱现货成交稍有走弱就会下调暗降，因此库存很难在目前这个节骨眼传导至价格。07目前有较多仓单，同时贸易商反馈来看，中游累计了较多的现货，07价格已经基本定价。后续合约涨价基本就是去收基差，收07的月差。可是，08、09真的有这么笃定吗？从产能角度，08合约远兴一线正常生产、二线出料问题不大，09合约远兴一二线正常生产、三四线出料待定，产能角度0809都已经过剩。从平衡表角度，由于检修导致数据上显得供需关系健康，但08交割很可能是库存开始见底累库的节点。那在长预期累库的格局下，0809和0105有什么本质的区别吗？其实没有，只是绝对过剩关系下库存累积的不同阶段，同样过剩0809库存低，0105库存高。那么库存低，价格就不会跌了吗？显然不是，在主动去库、且存在未来势必高库存预期的阶段，碱厂之间就是库存累在谁头上的问题，现货在还未进入库存最糟糕的阶段预期就会出现抢跑，因此我们并不认为0809和0105有什么本质上的差别，对于月差更关心产能的落地情况。策略上，09目前宏观带动下的检修情绪仍在，同时面临一线的出料在即，博弈较重，但是9-1根据以上的判断不认为有啥本质区别，反套为主表达月差表达看空。
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