2023年第一季度，镍期货冲高回落，下寻支撑。最高点出现在1月，达234870元/吨，此后震荡下探，高点逐渐降低，3月一度跌至171350，季度振幅度，季度跌幅达25%，居商品季度跌幅首位。 　　从宏观角度来看，海外通胀形势继续存在，并随着欧美央行加息略有缓和。但美国硅谷银行破产事件，对美联储缩表及加息进展形成扰动，市场阶段风险偏好显著回升，不过事件促进了加息放缓预期的进一步发生。不过，欧美经济发展放缓甚至转向衰退的预期逐渐有所回升，需求忧虑对商品形成扰动。美元指数从最高的114.78附近震荡下行至100附近，后续随着加息转向预期增强仍存在继续下行可能。我国稳定经济，促消费，房地产市场见底，经济修复缓慢回温，需求增长预期仍在。
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