公募基金从香港走向世界

发布时间：2023-3-6 07:39阅读：709

同花顺期货

期货入驻3年

一对一咨询

　　基金行业国际化发展过程中，香港一直是公募基金出海的“桥头堡”。今年是公募基金行业25周年，公募基金出海15周年。在“一国两制”优势下，在“背靠祖国、联通世界”定位下，香港国际金融中心地位大幅提升。

　　机构人士认为，公募基金高质量发展，须全方位提升服务能力。未来，香港将继续保持全球金融中心、资管中心及人民币离岸中心三大“中心”角色，以“创新”、“稳健”和“开放”的姿态挺进新时代。

　　公募基金从香港走向世界

　　中国公募基金行业的发展与中国香港国际金融中心建设紧密地连接在一起。

　　2008年，南方东英资产管理有限公司(南方东英)在香港成立，南方基金成为首家在香港设立子公司的公募基金公司。公募基金自此扬帆出海。

　　15年来，中资资管机构从最初的寻觅发展道路、努力站稳脚跟，到近年来致力深耕细分业务条线、紧抓发展机遇，不断成长进步。目前已有超过20家公募在香港设立了资产管理机构。

　　回顾过去5年，博时基金(国际)有限公司(以下简称“博时国际”)行政总裁、香港中资基金业协会会长连少冬表示，随着债券通南向通、跨境理财通等跨境投资路径的正式开通，以及OFC、LPF与SPAC等新业务的深度开展，香港作为跨境投资与资产管理的枢纽地位得到了进一步的巩固，中资资管机构也迎来了更广阔的发展机遇与市场空间，各家机构纷纷利用自身优势开拓新的业务。

　　华夏基金(香港)有限公司(华夏基金(香港))介绍，在过去的5年里，公司确定了“主动与被动并重，多元化产品布局”的策略，建立起全面涵盖ETF及杠杆/反向产品、股票及债券基金、对冲基金和专户的产品线，并且每条产品线都诞生了明星产品。华夏基金(香港)不仅在A股宽基类ETF市场拥有强劲实力，在公募基金和私募基金领域也有所建树。在不断推出新产品的同时，华夏的旗舰产品亚洲债券基金和A股基金长期业绩卓越，得到机构投资者的认可。

　　中资机构产品发展很快。南方东英旗下的ETF产品在2017年底时还只有16只，如今已在香港布局超过40只，覆盖港股、A股、主题、固收、货币、商品等资产类别，还包括另类的“杠杆/反向”产品，力求在不同的市场环境中，都能让投资者找到适合的资产配置工具。数据显示，南方东英恒生科技指数ETF的规模已达到200亿港元。截至2022年底，南方东英管理资产规模986亿港币，较2017年底增长了145%。

　　博时国际已在中国香港市场发行了9只普通公募基金，包括3只ETF基金；在美国市场和韩国市场与合作伙伴共同管理5只公募基金。

　　中资公司在香港的分支机构发展与内地和香港互联互通机制的推进一脉相承。

　　香港金融发展局行政总监区景麟表示，香港与内地金融市场合作日趋深化，“沪港通”、“深港通”、“债券通”、“跨境理财通”及“ETF通”等互联互通机制已经成为海外投资者进入内地市场的首选平台。

　　汇添富资产管理(香港)有限公司副总经理董黎清告诉记者，公募基金行业最初在港设立子公司是在2008年~2010年，之后随着国际化程度不断提升，跨境投资需求不断增长，公募基金开放步伐不断加速。从香港走向世界，在新加坡、美国以及部分欧洲国家都设立了分支机构。

　　董黎清介绍，过去5年，基金境外子公司在全球主要金融中心都发行了投资产品，主动和被动管理齐头并进，在提升中国基金行业国际品牌，吸引海外长期资金入市，加强机构间跨境合作，学习及引入境外资产管理行业优秀经验，及提升公募基金行业多元化投资，满足境内投资者全球化资产配置及加大境外投资者中国资产投资方面取得了长足的进步。

　　如董黎清所言，不少公募基金经过在香港市场的历练之后，踏上了新阶段的出海征途。

　　2018年，南方东英在新加坡设立了首个海外子公司，发行新加坡最大的纯中国国债指数ETF之一，并继续部署亚太相关资产ETF产品。2021年8月汇添富基金正式获批设立美国子公司；2022年，汇添富提交了设立新加坡子公司的申请。

　　香港赋能公募基金国际化实力

　　受访机构认为，香港作为国际金融中心，有成熟的金融基础设施，在人才、法制、资本等方面拥有很强的竞争力。在“一国两制”制度优势下，香港背靠祖国，面向全球市场，作为基金出海的桥头堡，具备得天独厚的优势。

　　董黎清表示，香港是全球金融中心及最大的离岸人民币中心，在中国基金行业的国际化过程中起着重要的作用。对汇添富来说，设立子公司，首先是进入国际资本市场，在全球范围发行产品，募集资金及进行中国有关资产的投资及配置。

　　其次是在客户触达方面，汇添富香港已经覆盖大中华区域、亚洲、欧洲、中东等多个市场，可以近距离与全球主权基金、养老金、保险等长期资金接触，并与境外主流资产管理公司、证券公司、咨询机构、财富管理平台及各类销售渠道进行合作。

　　再次是可以吸引国际一流人才，学习海外的优秀投资理念与方法，借鉴境外合规、风控、运营等经验，提升国际化综合实力，为香港子公司乃至其他境外分支机构培养、输送一流人才。“香港子公司作为出海的‘桥头堡’，对于整个中资基金行业国际化品牌宣传，向国际投资者提供优秀投资理念、产品及服务，吸引海外长期资金入市都有重大意义。

　　据连少冬介绍，作为博时基金和招商基金国际化战略的执行平台，博时国际致力立足香港，背靠内地，辐射全球，一是要帮助境外投资者配置中国资产，输出博时的中国资产投资能力，讲好中国故事；二是要帮助境内投资者配置境外资产，丰富博时投资能力与产品线；三是要依托国际金融中心香港参与国际竞争，学习和积累境外发达金融市场的领先经验；四是要以境外子公司为桥梁，加强与海外机构的交流合作，积极融入全球金融体系之中，提升自身国际化水平。

　　据了解，南方东英在港发展15年，逐步建立了围绕ETF产品的生态系统，与一级市场的参与交易商、二级市场的券商、线上和线下的市场营销和广告等相关合作方建立了融洽的合作关系。这些经验对南方东英进一步拓展海外市场起到了关键作用。

　　华夏基金香港表示，从制度上看，香港作为全球性的金融中心之一，在监管实践上与国际较好接轨，在合规管理方面也积累了丰富经验，有利于进一步完善基金公司内部风险管理体系。

　　成为国际金融中心地位建设的一部分

　　香港在赋能内地资管机构走出去的同时，依托“背靠祖国、联通世界”的独特优势，自身的国际竞争力和全球影响力也大幅提升。在这个过程中，公募基金是见证者也是参与者。

　　连少冬指出，香港作为国际金融中心，扮演着难以复制、难以取代的“超级联络人”角色。来自中国内地与全球市场的资金与企业汇聚于此，附以互联互通的优势，中国香港较其他全球金融中心空间更为广阔，交投更为活跃。

　　连少冬说，过去三年多，尽管面临诸多挑战，香港受惠于国家政策支持和多年来建立的金融系统雄厚基础，克服重重困难，银行体系保持稳健态势，存款持续增长；股票市场交投畅旺，集资活动保持强劲，互联互通交易屡创新高；资产和财富管理行业在区内保持领先地位。事实证明，香港金融系统稳健而具有韧性，具备很强的竞争力。

　　她同时指出，沪港通、深港通和债券“北向通”“南向通”，以及大湾区“跨境理财通”等安排，凸显出内地与香港资本市场互联互通机制愈加成熟，为香港金融业发展注入新的活力。内地与香港互联互通机制彰显了香港在“一国两制”下所享有的独特的制度优势。

　　大成国际资产管理有限公司(简称大成国际)投资管理部总监林振辉指出，作为全球离岸人民币中心，全球超过七成的离岸人民币支付交易由香港处理。香港拥有最大的离岸人民币资金池、最大的离岸人民币外汇市场，提供的离岸人民币投资产品种类也是全球最多。

　　林振辉表示，近些年，国家继续从三个方面推进香港离岸人民币中心的建设：第一，提高离岸人民币流动性；第二，推动离岸市场的人民币产品发展；第三，进一步完善离岸市场的人民币金融基建。

　　南方东英指出，当前，粤港澳大湾区为香港国际金融中心建设提供了前所未有的发展机遇。依托大湾区优秀的人才储备、便利的沟通机制和各项政策支持，香港在国际金融中心的竞争中又将如虎添翼。

　　华夏基金(香港)认为，粤港澳大湾区实施以来，香港的国际金融中心建设发生了许多喜人变化。通过大湾区“跨境理财通”，将在港中资和外资基金公司的优质产品通过大湾区的分销渠道提供给内地的投资者，进一步丰富了市场的供给。未来大湾区的建设也会不断孵化出有利于香港国际金融中心建设的新增长点。

　　区景麟表示，香港特区政府与前海管理局2022年9月联合发布《关于支持前海深港风投创投联动发展的十八条措施》，为香港私募基金提供便利及优惠政策，旨在吸引有意投资于内地的私募及创投市场基金以香港为大本营，推动发展深港风投创投联动机制。最近，内地公布了“横琴金融30条”及“前海金融30条”等政策，扩大港澳金融开放，允许前海合作区内的金融机构进行跨境证券投资等业务，这也是内地首次允许开展跨境证券投资试点，相关领域得到极大提振。

　　区景麟指出，香港特区政府一直致力于拓宽、扩容互联互通计划，进一步深化两地资本市场的互动和融合。最新公布的财政预算案提及加强市场互联互通安排、增加产品种类、研究在港发行国债期货等措施，将进一步巩固香港作为内地和国际市场之间独特中介的地位，让香港能够为内地经济“双循环”发挥所长。

　　持之以恒全面提升服务

　　中资机构在国际化道路上取得了卓越的成绩。展望未来，面对更加广阔的国际舞台，与国际金融巨头的竞争还要面临很多挑战，可谓“道阻且长”。受访机构表示，未来将更多关注“全球标准”、“当地监管法规”和文化差异及品牌建设。

　　中资机构出海的一大挑战是人才。

　　华夏基金(香港)表示，2018年以来资管新规推动净值化转型，帮助资产管理机构更好地向全世界展示自身的管理能力。在继续发挥中资机构在大中华地区投资能力的基础上，华夏基金(香港)不断深化和拓展对于全球资产的投研团队和实力，以适应不同投资者的全球配置需求。

　　连少冬表示，在香港，高度发展的金融业带来了行业极细的专业分工，各个细微的领域都有相应的岗位与第三方服务机构，香港市场上的专家非常多。“这本身是香港的竞争优势所在，但这也导致了市场上很难寻找对业务有整体理解的复合型人才。这对中小型公司的发展与成本控制提出了挑战，对行业的数字化进程也是很大的挑战。可能的解决方案是招聘毕业生，将他们培养成复合型人才。”

　　另一大挑战在于合规风控。连少冬表示，中资机构对国际化的法律法规和风险控制理解还不够深入，需要通过学习交流，不断提升风控法规能力建设。

　　华夏基金(香港)也指出，学习不同地区或国家的监管政策，这是中资机构走出去要解决的第一要务，完成这项工作需要专业人才。在聘请专业人士和专业机构的同时，华夏基金(香港)积极与香港监管机构保持沟通，不断学习香港监管制度，以适应香港更为国际化的监管要求。

　　品牌影响力不够也是一大挑战。连少冬表示，中资公司在海外的品牌效应尚未建立，海外投资者对中资的资管品牌没有鲜明的认知，在公募产品的推广方面有较大难度。她建议，要解决这一问题可以通过提升资管产品的普惠程度、优质的投资者教育，陪伴客户一同面对波动等方式，向投资者展示中资管理人的实力和温度。

　　华夏基金(香港)在处理影响力不足问题时则选择聘请本地和国际人才更好地为客户提供投资、销售、客服、投教等全方位的服务。同时重点培育在国际舞台上的竞争力。华夏基金(香港)以“不止于中国专家”的清晰定位，积极进行品牌宣传，强化品牌形象，加深国际投资者对华夏基金(香港)的认可和信任。

　　南方东英表示，中资机构耕耘海外市场的时间尚短，与欧美“百年老店”相比在品牌影响力上有很大差距，需要持之以恒地提供优质金融服务，赢得投资者的信任。

　　创新、稳健、开放

　　助力香港继续保持三大“中心”地位

　　展望未来，受访机构及人士认为，香港将继续保持全球金融中心、资管中心及人民币离岸中心三大“中心”地位，“创新”、“稳健”和“开放”则是推进香港全球金融中心建设的关键。一个更具竞争力的全球金融中心无疑将为中国公募基金行业新阶段的国际化发展提供助力。

　　南方东英认为，稳健的金融基础设施建设和开拓性的国际视野，一直是香港作为国际金融中心的重要名片。近年来，香港在绿色金融、生物科技、金融科技等领域的创新有目共睹，成为吸引全球金融创新人才和资金的重要方向。未来10年，我们有理由相信，香港作为国际金融中心会继续引领全球金融创新发展。

　　汇添富基金认为，首先，国家发展政策极大地助力香港提升国际金融中心地位，与此同时，香港金融市场也在努力回归本源、服务实体经济要求、更好践行国家新发展理念、融入“双循环”新发展格局中来。

　　其次，就夯实人民币离岸中心而言，人民币加入SDR(特别提款权)，无论是结算、投资还是储备在全球资本市场的话语权都得到稳步提升。随着人民币计价投资基金产品、ETF的不断扩容，香港与内地的互联互通不断深化，香港作为离岸人民币业务枢纽将发挥更关键的作用。

　　第三，香港作为大湾区中开放水平最高、金融环境最为国际化的城市，将在积极支持区域内金融乃至经济社会发展方面发挥重要作用。作为国内大循环的参与者和国际循环的推动者，香港可利用其国际金融中心的地位促成大湾区一体化发展。

　　第四，发挥“一国两制”独特优势，在国家大力支持的背景下，香港作为“一带一路”的重要建设节点，利用高度的金融开放优势，可以发挥资本项下国际项目投融资，在服务支持和经贸交流合作等方面起到互惠共赢的作用。

　　连少冬指出，香港应努力发展成为区内绿色可持续金融中心，尤其重视创新，提升人才福利，广纳海内外人才。香港最近公布的施政报告中提到，放宽人才入境条件，推出积极的引才政策，将显著提升香港在国际人才市场中的竞争力。

　　华夏基金(香港)表示，相信创新将继续为香港带来更多优质的上市企业、更多元化的金融产品和工具，也将吸引中国内地和海外资金的流入，提升香港市场的活力，巩固香港国际金融中心的地位。

　　区景麟认为，未来数年，相信金融科技将为不同范畴带来变革，带动数字化经济高质量转型。“特区政府在2022年12月公布了《香港创新科技发展蓝图》，提出未来五至十年期创科发展路径和战略。在向国际创科中心目标推进的过程中，香港可以积极发挥其国际金融中心‘资金池’双向角色，为初创和科技企业提供融资服务，带动更多经济及产业的发展。其中有许多创新项目与金融业息息相关，包括金融行业数字化转型、虚拟资产、AI人工智能等。”