1、国际油脂端，短期市场聚焦马来弱需求。出口端，ITS公布的马来1月1-25日出口环比减少35%，因两大主销区中国和印度均处于高库存状态；供应端，MPOA公布的马来1月1-20日产量环比下降11.2%，处于季节性减产周期中。阶段性来看，马棕供需双弱，近端库存处在历年正常宽松水平，整体呈现震荡偏弱格局。国内端，近端棕榈库存处于历年高位，而豆油和菜油库存处于历年同期低位。考虑节日期间外盘变动不大，预计国内开盘跟随外盘变动不大。 　　2、国际油料蛋白，供给端，短期市场的焦点在阿根廷产量，因前期产区持续干旱，USDA不断调低阿根廷大豆产量。目前阿根廷处于决定大豆产量的关键期，近期产区得到了降雨补充，最新优良率有所改善，不过仍偏低，后期关键在天气。而巴西处于收割早期阶段，目前进度略偏低。从最新降雨预期来看，未来一周阿根廷有望继续得到降雨改善。需求端，短期美豆出口表现不错，因巴西收割慢，阶段性依赖美豆供应全球。整体来看，22/23年度美豆偏紧，CBOT大豆暂维持高位震荡，后期依旧交易天气。国内端，节日期间休市，考虑国际市场变动不大，预计国内开盘变动不大，后期跟随国际成本端。 　　3、国际玉米，近期的降雨缓解了阿根廷的干旱，预计未来几天的降雨将有利于播种。阿根廷中心农产区的降水阻止了该国玉米收成前景被进一步下调。不过因美国玉米出口强劲，及对关键供应国乌克兰收成下滑的担忧情绪给市场提供了额外支撑，且俄罗斯作物收成也低于预期，使得本周美玉米期价收涨。从后期来看，美玉米出口和工业消费仍有下调可能，本年度库消比仍有上调可能。机构预计2023年美国玉米种植面积料较2022年水平增加2.2%，下年度库销比回升预期较强，远期美玉米期价重心预计逐步下移。国内春节期间休市，节后开盘预计跟随美玉米窄幅震荡，中期受年后卖压及需求弱势，重心逐步下移。
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