本文主要是讲述了高波动率流动性足够好的期权品种，优先选择期权的卖方策略。 　　基于目前我国场内的期权品种，能源化工类期权的波动率整体偏高，为了验证高波动率的情况下，期权卖方策略的可行性，文中选择了上市时间相对长，流动性相对好的3个能源化工类期权品种： 　　甲醇期权、精对苯二甲酸期权（PTA）和液化气期权（LPG），做期权的卖方和买方的模型验证，通过实证分析高波动率的期权品种，构建期权卖方策略是一种行之有效的方法。 　　本文分为三个部分来讲述，第一部分主要包括2022年场内期权的回顾，期权的研究框架以及所选期权品种的标的行情走势分析。 　　第二部分是本文的重点内容，主要通过3类指标来展开分析，（1）期权的流动性和稳定性指标分析，主要体现在期权的成交量和持仓量，（2）期权标的的方向性指标，主要应用成交额PCR、持仓量PCR等指标分析，（3）波动性指标，波动性指标是研究期权最重要的指标，主要包括标的的历史波动率和期权的隐含波动率，文中应用了波动率的概率分布，波动率的分位数分布，波动率和价格的关系来描述波动率的状态，以及当前波动率所处高波动还是低波动区间，从而可以构建相应的波动率策略。第三部分主要是应用甲醇、PTA和LPG期权作为案例验证高波动率下的期权模型，卖方投资策略的有效性。 　　展望未来，期权作为一种风险管理工具，不仅可以做方向性投资策略也构建波动性的投资组合策略，还可以为产业企业进行套期保值，因此，我们需要充分应用期权工具，在相关领域发挥重要的作用。 　　本文只是通过对比期权的买卖方策略，为大家在构建期权投资策略选择时提供一个参考，不构成投资建议。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。