【现货表现】昨日华北及山东地区炼厂开工率持续下滑，且多数炼厂稳定交付冬储合同，场内现货资源供应偏紧，同时，原油价格走势稳中有涨，利好沥青市场。今日河北中石油炼厂沥青价格上调100元/吨，部分地炼及贸易商出货价继续上涨50元/吨，目前场内沥青价格在3550-3600元/吨。短期内场内现货供应仍将维持偏低水平，部分现货资源发往西南、长三角地区，沥青价格仍有继续上涨可能。
【基本面情况】截止2022年12月27日，国内54家沥青样本厂库库存共计86万吨，环比减少5.5万吨，国内沥青70家样本企业社会库库存共计54.5万吨，环比增加1.4万吨，114家沥青样本总库存减少4.1万吨，一方面，终端需求有赶工需求；另一方面，部分业者执行冬储合同，发往社会库入库为主。社会库存与往期同期相比仍然偏低，社会库存补库需求支撑短期沥青价格。在产量方面，近期成品油利润回落推动炼厂开工率下滑，山东沥青开工率下降7.1%至33.7%，中国炼厂沥青开工率降低3.1%至27.5%，产量山东下降3.22万吨至16.92万吨，中国沥青产量下降4.13万吨。
【核心逻辑】当前成品油裂解回落，推动炼厂整体开工率下跌，沥青供给减少。沥青产业处于被动建库周期，炼厂库存减少，社会库存增加，季节性淡季，供需两弱，成本和供给减少驱动本轮行情，期货推动现货上涨。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。