黑色：地产放松延续，板块触底回升 　　逻辑：全国疫情影响持续，但先行达峰城市的社会活动强度环比上升，昨日现货情绪走弱回暖，本周成材需求增加，市场情绪高涨，盘面价格低位反弹。宏观方面，近期多城市取消限购政策，但在强调明年稳增长基调之下，重申“房住不炒”，宏观预期松动；不过随着国内疫情进一步放开，国内经济中期向好趋势不变。 　　行业方面，上周成材产量下滑，表观需求季节性回落，库存重新累积。随着焦炭四轮提涨，钢厂亏损扩大，本周预计焦炭第五轮提涨，煤焦补库预期延续，炉料基本面变动幅度有限，仍有提涨可能。中澳关系有望缓和，澳煤进口预期或重新压制焦煤价格，同时因当前煤焦估值偏高，存在向下压力。虽然钢厂生产利润下滑，但为保证明年生产基数，12月生产积极性维持，炉料需求仍有回升潜力；本周铁矿发运延续上升，到港量小幅下降；钢厂现货采买意愿有所降温，港口库存小幅去化，短期现货成交回升驱动基差走高。巴西强降雨再次导致当地发运受限，但对铁矿发运影响有限；近期废钢价格企稳，贸易商快进快出，钢厂日耗有所上升。产业矛盾有限，关注随着近期现货价格下跌，部分基地加速出货。当前厂内炉料库存延续低位，但预期走弱后或价格承压。 　　整体而言，近期市场交易的核心在于宏观预期的变化、钢厂停复产的进程以及疫情对现实和情绪的冲击；炉料现实供需双弱，冬储预期进入验证期，向上驱动或逐步走软。国内政策落地，宽松程度不及预期，同时短期疫情扰动限制年后需求复苏，乐观情绪出现松动。钢厂生产保持稳定，但进入1月后的减产预期或进一步压制炉料价格。同时随着本周产业数据出炉，表需走弱加剧悲观情绪，建议逢高试空，注意波动风险。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。