【行情复盘】上周贵金属呈现先扬后抑走势，但整体表现偏强。周初，日本央行12月议息会议意外调整了日本10年期国债收益率的交易区间，变相收紧货币政策，日元升值美元指数走弱，贵金属走强；随后，美国三季度GDP表现强于预期，初请失业金人数表现强于预期，经济数据韧性较强，加剧了市场对美联储将坚持激进紧缩路线的担忧，美元指数和美债收益率上涨，贵金属承压。整体来看，现货黄金上周整体在1782-1824美元/盎司区间震荡运行，涨幅为0.28%。现货白银上周整体在22.81-24.3美元/盎司区间偏强运行，涨幅为2.12%。国内贵金属上周表现偏强，沪金一度涨至411.38元/克的高位；周五夜盘走势分化，沪金跌0.15%至407.54元/克；沪银涨0.62%至5318元/千克。继续关注人民币汇率走势，美元/人民币上涨，内盘强于外盘；美元/人民币下降，内盘弱于外盘。 　　【重要资讯】①美国第三季度实际GDP年化季率终值录得3.2%，高于预期的2.90%。这是美国经济连续两个季度萎缩后首次实现了正增长；消费的强劲再度超乎市场预期，美国第三季度实际个人消费支出季率终值录得2.3%，高于预期的1.7%。②美国11月关键通胀数据符合预期，呈现回落态势，通胀进一步降温。美国个人消费支出物价指数在10月攀升0.4%后，11月上升0.1%；PCE物价指数在10月增长6.1%后又增长了5.5%。扣除波动较大的食品和能源，美国11月核心PCE物价指数同比升4.7%，预期升4.7%，低于5.0%的前值；环比升0.2%，预期升0.2%，前值从升0.2%修正为升0.3%。③截至12月20日当周，黄金投机性净多头增加3199手至128848手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续升温；投机者持有的白银投机性增加6943手至29762手合约，表明投资者看多白银的意愿继续升温。 　　【交易策略】运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期、经济衰退担忧继续主导贵金属行情；美元指数和美债收益率走势直接影响黄金走势。美联储加息步伐放缓兑现，未来将会进一步放缓直至停止加息，美元指数和美债收益率高位回落，贵金属突破关键点位后维持高位震荡运行态势，继续关注政策收紧节奏放缓（美元指数和美债收益率高位回落）、经济衰退预期与地缘政治等宏观因素对贵金属影响。关注人民币汇率，汇率升值使得内盘表现弱于外盘。 　　运行区间分析：伦敦金现围绕1800美元关口震荡调整，随着联储政策收紧步伐放缓兑现并持续，经济衰退担忧加剧等因素影响，叠加美元指数和美债收益率继续回落，年内伦敦金现再度测试1880美元/盎司（410元/克，沪金要关注汇率）的可能性虽小依然存在，下方继续关注1740-1750美元/盎司支撑，年内大概率以宽幅震荡为主。白银再度测试23.8-24美元/盎司区间（5400元/千克）的关键阻力位，继续关注其有效性，如果有效突破可能会测试24.8美元/盎司位置（5600元/千克），下方关注21美元/盎司（4800元/千克）关口。贵金属年内或进入宽幅震荡期，单边行情出现可能性小，建议观望为主。 　　黄金期权方面，建议卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如暂时可卖出AU2302P388合约。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。