这一轮电解铝价格的牛熊周期始于2020年初疫情爆发和负油价的冲击，主力合约一度跌至11225元/吨，见底后受益于中国经济的率先修复和全球大放水的刺激一路上行，2020年-2021年铝价持续上行，国内外又分别在2021年底和2022年初达到高潮，国内铝价受国内碳达峰的影响，见证了历史新高的煤炭价格，火电铝成本的大涨叠加能耗双控带来的供应大面积受阻而铝价冲上顶峰，主力合约大涨至24765元/吨，海外受俄乌冲突的刺激，欧洲能源与供应的影响而冲上历史新高，伦铝冲上4073.5美元/吨的历史新高，随后在国内供应端修复、海外需求走弱、欧洲能源问题缓解、美联储收紧货币政策而开始交易衰退逻辑，价格大幅下挫开启熊市的第一阶段杀利润；而自从7月中旬跌至成本线后，由于供应端的干扰，成本的坚挺以及需求的的韧性，价格围绕成本不断地震荡整理，等待基本面新的矛盾的积蓄。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。