【盘面回顾】沪镍主力期货合约在上周小幅回落2.67%至215610元每吨，不锈钢回落1.37%至17225元每吨。金川镍现货小幅收跌在223900元每吨，基差在7000元每吨附近，小幅收涨；304冷轧切边不锈钢价格不跌返涨，报在17850元每吨。进阶数据方面，不锈钢继续维持低利润；镍进口依然处于亏损状态；20天镍价不动率依然较高，而不锈钢波动率回落明显。
【宏观环境】美联储在今年最后一次议息会议上如期加息50个基点，基准利率提升至4.25%-4.5%的十五年新高，并重申继续加息“可能”适宜。
周三公布的数据显示，10月份全球镍市场过剩量从9月份的15,500吨小幅下降至15,200吨。INSG数据显示，今年前10个月，全球市场过剩78,300吨，而2021年同期为短缺163,600吨。
【核心逻辑】从镍价近期走势看，短期和中期或存在一定差异。短期以技术面为主，在触及22.5万元每吨的高位后向下回调；中期以基本面和技术面两者相互结合，技术面上镍价上升通道仍然保持良好，基本面上镍低库存隐患仍在，且刚需采购对于镍价的支持也较为强劲。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。