当前黑色商品整体处于上升趋势之中。交易策略仍以逢低做多为主。

　　市场概述

　　今日黑色商品在利好数据的刺激之下，走出了震荡上涨的行情。其中焦煤、螺纹表现较为强势，尤其是焦煤，再创本轮反弹行情新高。

　　一、淡季不淡，螺纹上涨驱动增强

　　今天公布的找钢网调研数据显示：螺纹钢产量小幅回升；需求逆季节性回升；库存小幅度下降，淡季不淡特征逐步显现。

　　图1：找钢网调研数据

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、找钢网

　　当前钢厂仍处于亏损状态， 整体复产意愿偏弱。这也就意味着螺纹钢的供应压力相对较小。而需求表现淡季不淡，则有助于缓解现实的需求压力。叠加之前的强预期作用，螺纹上涨的驱动得到了进一步增强。

　　二、供需缺口较大，焦煤强势表现有望延续

　　焦煤整体供需缺口较大，近期下游逐步进入补库阶段，供需矛盾被进一步强化。同时，焦煤05合约贴水幅度较大，随着基差修复驱动的增强，05合约价格有望延续前期强势上涨行情。

　　图2：焦煤供需图表

　　目前焦煤最便宜仓单成本在2400元/吨附近。05合约贴水幅度超过400元/吨。在供需矛盾的驱动之下，期货较大的贴水有望被持续修复。