155股或已触及平仓线在上半年的牛市行情中，股权质押是不少上市公司获取融资重要手段。然而6月中旬以来宽幅震荡的股市行情，股权质押成了悬在一些上市公司股东头上的一把利刃，成了他们挥之不去的的噩梦。

　　第一财经《财商》统计显示，今年以来，约有1049家上市公司的股东累计发生过大约3400余次股权质押。在A股的巨幅震荡中，多家公司的股价已逼近或触及股权质押的预警线，随时面临被强制平仓的风险。

　　155股较质押日股跌幅超过50%

　　上市公司大股东因为资金的需要，在不减持公司股票的情况下将所持股权质押给受让方获得相应的融资。其质权方一般为为银行、信托等金融中介机构。出于风险控制考虑，金融中介一般会给出质押基准股价、质押折扣率(可通俗理解为放贷比例)、警戒线、平仓线。

　　银行等金融中介在做股权质押贷款时，根据企业经营、市盈率等情况，按照质押基准股价的折扣率设定一个“警戒线”，上市公司股东会被要求追加担保，若股东手中可追加的股份或资金不足，而公司股价继续下挫至基准股价的“平仓线”，则由质权人进行平仓处理。

　　Wind数据表明，截至25日收盘，在今年发生股权质押的公司中，约有798家正处于股权质押公司的股价低于其质押时价格，其中超过155家公司最新股价较质押时价格跌幅超过50%。

　　其中三房巷(7.43, -0.82, -9.94%)(600370.SH)在今年6月份的股权质押数量约为1.3亿股，占总股本的比例高达40.77%。而其质押日至今股价跌幅则将近60%。公司第一大股东总持股比例为1.6亿股，一旦触及平仓线，公司可能面临大股东易主的风险。

　　7月9日银监会发声，“允许银行业金融机构对已到期的股票质押贷款与客户重新合理确定期限。质押率低于合约规定的，允许双方自行商定押品调整。”银监会对于股权质押弹性处理的表态意味着银行可以适当地和信托公司及委托理财的投资客户协商适当调整风险预警线和平仓线，不必刚性平仓，降低了股票被银行强制平仓的风险。

　　同时，银监会表态，支持银行业金融机构对回购本企业股票的上市公司提供质押融资，加强对实体经济的金融服务，促进实体经济持续健康发展。

　　然而，八月以来，在近期震荡市背景下，不少银行和券商一再调降质押率，不断收紧已经在不断收紧股权质押业务。

　　股权质押触及临界线的隐患早在牛市之初就埋下了伏笔。

　　一方面，银行等金融中介出于业务需求，在牛市疯涨期为股权质押放水。一些银行自去年牛市行情初现就加大了对上市公司股东的股权质押式回购业务力度。有券商人士在接受媒体采访时称，银行股权质押业务是在和券商的融资融券抢跑道，只不过券商融资融券给小客户，而银行针对大客户。