上周贵金属总体震荡，周内先扬后抑，主要受美联储加息预期波动下的美债收益率及美元走势影响。上周周内美联储加息预期先缓后升，前半周在加拿大加息幅度放缓至50BP后，令美联储加息放缓预期升温，但周四晚间美三季度GDP数据超预期及初请失业金人数低于预期，令美联储加息预期重新回升。另外，上周四欧央行将利率上调75BP，符合市场预期。但欧洲央行缩表启动时间可能延后，令欧元回落并支撑周五美指的强势。长线基金持仓看，SPDR黄金ETF持仓较上周五减少5.5吨至922.59吨；白银ETF总持仓减少50.55吨至23808.71吨。截止10月25日的CFTC报告显示，黄金非商业净多头寸减少8924张至68032张，主要因空头增持10887张；白银非商业净多头寸减少1368张至-101张，其中多头减少378张，空头增加990张。目前黄金和白银多头持仓皆处于历史低位，反映多头情绪低迷，同时空头开平仓是近期价格波动主因。本周聚焦周四凌晨美联储利率决议及会后发布会；周四英国央行利率决议；及周二澳洲央行利率决议。数据方面，关注周二JOLTS职位空缺、ISM制造业指数，周三“小非农”ADP，及周五非农就业报告。策略上，上周黄金总体震荡，上方20日均线形成阻力，周五跌破5日均线，本周预计重新回踩前低1620支撑，上方强阻力则在下降通道上沿1680附近。重点关注周四美联储利率决议对黄金价格的方向指引。SHFE黄金下方支撑390，强支撑387,，上方阻力在395。白银上方仍有120日均线压制，周内预计维持震荡，下方支撑19，强支撑18，上方阻力位19.4，然后20。SHFE白银上方阻力位4624，强阻力4650，下方支撑4450，然后4400。
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