导语

　　2022年韩国进口沥青总量下滑明显，偏高的价格，2季度来汇率的波动，以及下半年长期贴水盘面等因素都对韩国进口沥青带来负面影响。

　　2022年1-8月份韩国沥青进口总量为117.04万吨，同比下滑23.55%。2022年1-10月韩国沥青华东CFR均价在542美元/吨，同比上涨122美元/吨或29.10%。2022年1-10月进口自韩国的沥青价格呈现先涨后跌的走势，1月份韩国华东CFR均价在420美元/吨。

　　对进口沥青价格影响最大的因素仍是国际原油价格走势，在国际原油上涨的带动下，进口沥青价格也同步上涨，在7月份韩国华东CFR均价涨至年内最高的620美元/吨，随后随着国际原油价格的下滑而降低，截至10月份韩国华东CFR均价回落至555美元/吨。除去原油绝对价格的变动外，原油较高的波动率对进口沥青也带来了较大的影响，原油价格的频繁大幅度波动很大程度上增加了进口贸易商的风险，打压了进口贸易商的进口积极性。

　　韩国进口沥青华东人民币库提价与华东国产沥青市场均价相比，从时间纬度看，2022年1-10月进口价格大于国产沥青价格的天数有187天，与过去几年基本相当；从价差来看，进口沥青价格与国产沥青价格的平均价差为-30元/吨，而过去几年基本为正值。但是2022年山东地区沥青价格长期低于华东地区沥青价格，且价差大于往年，也大于韩国进口沥青与华东国产沥青的价差，套利窗口长期打开，对华东主要沥青及进口沥青都带来较大的冲击。

　　除去上述的影响因素外，2季度以来人民币对美元的持续贬值；下半年进口沥青长期升水国内沥青期货盘面，这些因素不同程度上削弱了进口沥青的优势，也加大了进口贸易商的操作风险，限制了韩国沥青的进口积极性，也对韩国进口沥青价格带来一定的负面影响。