豆类

　　现货市场：一级豆油日照方顺11350元/吨，较上交易日上涨120元/吨。

　　市场分析：当前全球宏观周期处于滞涨。美豆方面，USDA调降大豆单产（49.8，上月50.5），大豆冲击1400美分关口。豆油粕位于现货较期货高升水的高基差状态。国内油厂豆粕持续去库，豆油库存小幅回升，均处于近五年同期最低水平。展望后市，进口到港大豆或稍有所收紧，需求或围绕季节因素小幅波动。

　　操盘提示：豆油01合约，后市或向上测试9500-9700元/吨平台压力。

　　玉米

　　现货信息：全国玉米均价为2768元/吨，东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2645元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2788元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平仓价2780-2800元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2960元/吨。

　　市场分析：美玉米以及欧盟单产预期下滑，加之近期俄乌冲突加剧、黑海出口前景担忧，加剧全球玉米供应忧虑等支撑美玉米重心上移，但同时还需关注宏观经济衰退预期，或限制市场上涨空间；从国内来看，10月中下旬是国内外玉米集中上市期，新作减产预期暂时无法证伪，叠加种植成本增加，市场看涨预期强，目前关注点更多聚集转向新作的高开秤价是否能持续，但集中上量给供应端带来季节性压力，或会带来回调压力。

　　操作建议：玉米短期有望维持偏强震荡运行，关注上方2900压力位。

　　棉花

　　现货信息：中国棉花价格指数15986（+20元/吨），新疆棉花现货价格15590元/吨（+40元/吨），国际棉花价格指数（M）105.16美分/磅（-0.13美分/磅），折一般贸易港口提货价17947元/吨，中国纱线价格指数24300元/吨。

　　市场分析：截止10月8日，全国新棉采摘进度16%，交售率31.5%。受疆内疫情管控形势趋严影响，疆棉出疆量减少，内地棉花短期内出现供需错配，现货价格上行明显。疆内机采籽棉方面，北疆昌吉、奎屯、塔城沙湾、博乐，南疆铁门关等地已将机采棉价格提至6.1元/公斤左右；南疆大部分地方价格尚处于5.5元附近，但逐渐显现涨价趋势。按照6.1元/公斤籽棉折皮棉，测算价格在14000元/吨附近，而当前新棉预售价格在14000元/吨，轧花厂利润空间较前期收窄，籽棉收购价格上行速度或放缓，后期随疆内交售、货运逐步通畅，籽棉价格或有所回落。10月USDA报告出炉，全球棉花消费量较9月下调65.9万吨，库销比升至76.01%，较9月预测值增4.56%，长期看棉花需求弱势不改仍将对棉价形成制约。

　　操作建议：棉价短期上涨以反弹对待，激进者可尝试逢高布空。

　　沪铜

　　现货信息：上海1#电解铜价格64500-65030,涨765，贴180-贴水140，进口铜矿指数86.38，涨1.75

　　市场分析：美通胀再度超预期，引发美联储持续激进加息可能，不过笔者却认为8月通胀数据验证通胀下滑，美联储整个鹰派调子在中期选举前后有放缓的可能性，此加息可能非彼加息，不应等同于5-6月加息的利空解读；另一方面，国内正处在稳经济大盘的最佳时间窗口期（9-10月），基于上半年中国GDP录得偏低2.5，下半年有望迎来大盘增量窗口（包括股市右侧大底部），尤其在当前中美库存水平持续极低的情况下（价格下跌未有打出隐性库存），需要留意后期海外成本和中国需求相关的风险资产价格存在短时错配可能。趋势上看，铜价三角收敛6月向下大破位的关键节点为宏观风险因素冲击，符合长远趋势之供给端让位需求端定价的研判，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。

　　操作建议：铜价交割逐渐靠近现货，期价偏强运行，本周价差或回归，留意前高附近的压制效果。

　　钢矿

　　现货信息：上海螺纹3990，钢坯3650，唐山开工率55.52%，社会库存455.38万吨，重点企业钢材库存1588.29万吨。铁矿石普氏指数94.2，现货青岛PB（61.5）粉735，港口库存12993万吨，钢厂铁矿石库存可用天数21天。

　　市场分析：外围大宗市场高波动，但对黑色系影响有限，新加坡连铁持稳。资金政策环境空前，房贷利率继续下浮0.15，逻辑上利好钢材价格企稳。实际需求不佳，旅游、影视、娱乐消费数据惨淡，信心不足仍是制约复苏传导的核心因素。9月汽车销量同比增21.3%，四季度汽车、基建项目仍是亮点，热卷延续强于螺纹有望。

　　操作建议：钢材供给、政策基本面尚佳，需求仍不乐观，全球宏观环境进一步恶化存在风险隐患，现货开启补跌空间，期货端相对抗跌。

　　煤炭

　　现货信息：山西吕梁柳林低硫主焦煤2480元/吨;唐山一级冶金焦:2800元/吨；进口炼焦煤港口库存：156.73万吨；焦炭港口库存：254.60万吨。

　　市场分析：焦煤：现货维稳运行，煤矿安监程度加强，叠加近期煤矿事故频发，焦煤供应或将收紧。焦炭：楼市政策旨在刺激四季度住房需求，但铁水及钢材终端需求仍是不佳，并将向上游传导；由于当前焦化利润持续亏损，且环保政策压力较大，焦企生产积极性不高，整体库存维持低位，供给端或将有所收紧

　　操作建议：整体上焦煤焦炭仍将处于宽幅震荡格局，双焦遇压力位大幅回落，短期观望为主，注意风险。

　　原油

　　市场分析:美9月CPI数据公布后市场呈现靴子落地式集体反弹，美元指数回落同时上行空间不足，因此，原油价格WTI主力在85美元/桶附近重心价格上下震荡为主。产量看，9月opec产量达到20年疫情以来最高位置，但仍不及疫情前水平。以及俄乌冲突再度升级，关注地缘影响，OPEC+十月会议决定减产200万桶/日。近期的主要矛盾仍然是衰退预期需求端压制和地缘因素供给不确定性因素这两者中博弈。近期全球衰退担忧稍退，俄乌冲突影响也边际递减，近期两者较为平衡，因此震荡为主。

　　操作建议：关注冬季因素，11月美国加息幅度，内盘原油或将围绕关键位置震荡为主。

　　橡胶

　　现货信息：橡胶现货价格：国产全乳胶：12075元/吨，泰烟三片：14650元/吨，越南3L标胶：11750元/吨，20号胶：11150元/吨。合艾原料价格：生胶片：58.6泰铢/公斤，烟片：48.09泰铢/公斤，胶水：45.5泰铢/公斤，杯胶：39.67泰铢/公斤。

　　市场分析：橡胶压力位回落，全球衰退预期仍然发酵，且下游需求改善不足预期，橡胶回落。但同时关注下方12700一线支撑是否有下行阻力，因美元指数上行空间不足，美9月CPI数据公布后靴子落地，市场松一口气。基本面中需求方面，关注9月出口数据；内需方面，国内开工有所好转，金九银十期间备货意愿开启。关注下游轮胎去库，以及是否开工上行。供给面看，海南9月全面上量但供应不及预期同时9月仓单库存较低，压力较弱。虽说国内浅色胶产量有传闻说不足预期，但割胶季仍有两个月才结束，真实数据还有待验证。浅强深弱，关注nr和ru价差。

　　操作建议：综上，关注橡胶主力12600-13300位置区间。

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